◎記者 王凱豐

12月2日晚，煌上煌公告稱，公司擬進(jìn)行對(duì)外投資收購(gòu)廣東展翠食品股份有限公司（下稱“展翠食品”）控股權(quán)。公開(kāi)信息顯示，展翠食品是一家專門從事休閑食品研發(fā)、深加工、國(guó)內(nèi)外營(yíng)銷的綜合型高新技術(shù)企業(yè)，曾沖擊IPO未果。

半年報(bào)顯示，絕味食品（維權(quán)）、周黑鴨、煌上煌等上市鹵企業(yè)績(jī)均有所下滑，鹵味行業(yè)正經(jīng)歷深刻調(diào)整，企業(yè)紛紛從追求規(guī)模轉(zhuǎn)向注重質(zhì)量和效率，三家上市鹵企半年閉店超1700家，通過(guò)優(yōu)化門店結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式等方式應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。

“煌上煌此番并購(gòu)，將延伸在休閑食品領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局，通過(guò)跨界轉(zhuǎn)型和業(yè)態(tài)融合開(kāi)拓新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)?！毙袠I(yè)人士分析認(rèn)為，在增速放緩的情況下，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更顯膠著。同時(shí)，上市鹵企紛紛開(kāi)始增加產(chǎn)品品類、拓展消費(fèi)場(chǎng)景，尋求茶飲、熱鹵等新賽道，創(chuàng)新產(chǎn)品和營(yíng)銷方式將成為破局關(guān)鍵。

煌上煌籌劃并購(gòu)展翠食品

11月28日到12月2日，在連續(xù)3個(gè)交易日內(nèi)收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%后，煌上煌于12月2日晚同時(shí)發(fā)布了《股票交易異常波動(dòng)公告》和《關(guān)于對(duì)外投資處于籌劃階段的提示性公告》。

針對(duì)公司股票異常波動(dòng)，煌上煌表示，經(jīng)公司自查和詢問(wèn)公司實(shí)際控制人，獲悉公司目前正在籌劃以現(xiàn)金方式收購(gòu)展翠食品控股權(quán)（尚未最終確定收購(gòu)股權(quán)比例）的重大事項(xiàng)。根據(jù)初步研究和測(cè)算，本次籌劃中的交易不構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組，亦不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

煌上煌稱，經(jīng)與標(biāo)的公司展翠食品股東初步溝通，公司擬使用自有資金或自籌資金收購(gòu)展翠食品控股權(quán)，股權(quán)收購(gòu)具體比例待交易各方協(xié)商后方可確定。目前雙方已簽署《保密協(xié)議》，該事項(xiàng)尚處于初步籌劃階段，交易方案仍需進(jìn)一步論證和溝通協(xié)商，尚存在不確定性。

煌上煌表示，公司將對(duì)展翠食品開(kāi)展初步的盡職調(diào)查工作，待盡職調(diào)查等工作完成，交易各方協(xié)商確定交易方案后，公司將履行相應(yīng)的決策及審批程序，并及時(shí)對(duì)外披露相關(guān)信息。本次股權(quán)收購(gòu)計(jì)劃如能達(dá)成，將有利于進(jìn)一步提升公司品牌效益，拓寬公司銷售渠道，優(yōu)化公司供應(yīng)鏈，對(duì)公司未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展將產(chǎn)生積極影響。

標(biāo)的公司曾沖擊IPO未果

公開(kāi)資料顯示，煌上煌此次擬控股的展翠食品位于廣東潮州，建廠于1989年，品牌成立于1996年，以O(shè)DM商業(yè)模式為核心，產(chǎn)品涵蓋糖果、巧克力等，其代加工品牌包括小豬佩奇、Hello Kitty、小黃人、冰雪奇緣、米奇、兔八哥、正義聯(lián)盟、貓和老鼠等國(guó)際知名卡通IP。

記者發(fā)現(xiàn)，展翠食品曾于2019年5月向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞表沖擊IPO，但在5個(gè)月后便撤回申請(qǐng)。招股書(shū)顯示，公司此次募資總額為4.34億元，主要用于現(xiàn)代健康休閑食品生產(chǎn)基地建設(shè)、技術(shù)改造等項(xiàng)目。

從主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，2016年至2018年，在營(yíng)收和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的同時(shí)，展翠食品的現(xiàn)金流凈額卻呈現(xiàn)大幅波動(dòng)，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為385.92萬(wàn)元、1.01億元和5865萬(wàn)元。

值得注意的是，展翠食品營(yíng)收主要以境外市場(chǎng)為主。招股書(shū)顯示，2018年展翠食品境內(nèi)銷售金額為8383.82萬(wàn)元，占比15.53%；境外銷售金額4.6億元，占比84.47%。報(bào)告期內(nèi)，展翠食品前十大客戶多為境外客戶。2018年，展翠食品前十大客戶只有兩家位于境內(nèi)。

此后，展翠食品于2020年12月30日重新在廣東證監(jiān)局辦理了輔導(dǎo)備案登記，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為甬興證券。2023年4月15日，甬興證券在發(fā)布展翠食品第九期上市輔導(dǎo)工作進(jìn)展情況報(bào)告后，沒(méi)有再更新相關(guān)進(jìn)度。

上市鹵企競(jìng)逐新賽道

在鹵味巨頭營(yíng)收下滑的同時(shí)，一批中小企業(yè)正快速涌入。數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)鹵味相關(guān)企業(yè)的數(shù)量快速增長(zhǎng)。2023年，新注冊(cè)的鹵味相關(guān)企業(yè)數(shù)量達(dá)1.49萬(wàn)家。“關(guān)鍵在于創(chuàng)新升級(jí)迭代的速度和水平要能夠跟上消費(fèi)節(jié)奏，才能享受到市場(chǎng)紅利?！敝袊?guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，目前鹵味行業(yè)已經(jīng)到了需要進(jìn)行高質(zhì)量升級(jí)的節(jié)點(diǎn)。

“品牌鹵味店價(jià)格過(guò)高，產(chǎn)品又相對(duì)單一。在賽道新玩家不斷出現(xiàn)的當(dāng)下，品牌鹵味店銷售受到了一定的沖擊?！庇惺煜u味市場(chǎng)的人士表示。目前，百草味、三只松鼠、良品鋪?zhàn)拥刃蓍e食品企業(yè)也紛紛推出相關(guān)鹵味產(chǎn)品。

在鹵味“失寵”的同時(shí)，休閑食品則保持良好增速。數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)中信證券三級(jí)行業(yè)分類，包括廣州酒家、鹽津鋪?zhàn)?、良品鋪?zhàn)印⑷凰墒?、洽洽食品在?nèi)的26家休閑食品上市公司中，有22家公司在2024年第三季度實(shí)現(xiàn)盈利。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力下，上市鹵企均將門店的精細(xì)化管理作為重點(diǎn)。同時(shí)，通過(guò)增加產(chǎn)品品類、拓展消費(fèi)場(chǎng)景，尋求熱鹵、茶飲、休閑食品等新賽道，積極尋求增量。

絕味食品此前公告表示，近年來(lái)，傳統(tǒng)的休閑鹵味食品行業(yè)受到消費(fèi)者需求變化的沖擊較大，行業(yè)整體閉店趨勢(shì)明顯。面對(duì)需求沖擊，公司積極尋求破局，憑借自身對(duì)鹵味行業(yè)的了解布局餐桌鹵味賽道，以分散傳統(tǒng)休閑鹵味行業(yè)的經(jīng)營(yíng)和投資風(fēng)險(xiǎn)。

另一家鹵味巨頭周黑鴨也開(kāi)始探索與休閑食品的跨界合作。11月28日，鹽津鋪?zhàn)悠煜潞Ｎ读闶称放?1°鮮，在武漢周黑鴨工業(yè)園發(fā)布跨界聯(lián)名新品——虎皮鱈魚(yú)豆腐（周黑鴨經(jīng)典風(fēng)味）。據(jù)悉，31°鮮和周黑鴨跨界聯(lián)手創(chuàng)新的新中式零食產(chǎn)品已于12月上線。

“面對(duì)健康消費(fèi)潮流的興起和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，單靠傳統(tǒng)鹵味產(chǎn)品的模式很難持續(xù)?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，并購(gòu)新業(yè)態(tài)、布局新品類、拓寬產(chǎn)品線、打造新場(chǎng)景是鹵企突破自身發(fā)展瓶頸和提升長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑，但相關(guān)并購(gòu)后的整合風(fēng)險(xiǎn)與難度不容忽視，需要面對(duì)企業(yè)文化差異、管理團(tuán)隊(duì)融合、產(chǎn)品研發(fā)布局、市場(chǎng)業(yè)務(wù)拓展等方面的挑戰(zhàn)。