摩根大通發(fā)布研究報(bào)告稱，濰柴動(dòng)力（02338）目前估值吸引，因此維持“增持”評(píng)級(jí)，但將H股目標(biāo)價(jià)由22港元下調(diào)13.6%至19港元，A股目標(biāo)價(jià)由24元人民幣，下調(diào)至21元人民幣。

　　該行預(yù)計(jì)，濰柴動(dòng)力2024年第四季度的盈利將同比增長(zhǎng)12%，創(chuàng)四季度的歷史新高。該行預(yù)計(jì)2024年的稅前利潤(rùn)率將達(dá)到8%，2025年將達(dá)到9%。該行預(yù)計(jì)，濰柴動(dòng)力2025-26年的重型卡車（HDT）國(guó)內(nèi)需求將受到替換周期和政策支持的強(qiáng)力支持，以及公司強(qiáng)勁的現(xiàn)金流及可觀的現(xiàn)金儲(chǔ)備，公司亦正進(jìn)行提升股東回報(bào)的措施，如提高派息比率。

　　報(bào)告中稱，今年11月重型卡車銷售止跌，國(guó)內(nèi)銷售顯著回升，同比增長(zhǎng)13%，按季增長(zhǎng)23%，液化天然氣（LNG）卡車銷售也按季增長(zhǎng)13%。展望未來(lái)，CVWorld預(yù)測(cè)12月的批發(fā)銷售將達(dá)到7.5萬(wàn)-8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40%-50%。隨著補(bǔ)貼政策于2024年12月31日結(jié)束，代表2024年的總銷售可能錄90萬(wàn)輛，接近2023年的91.1萬(wàn)輛。雖然市場(chǎng)對(duì)2025年重型卡車需求的預(yù)期仍然謹(jǐn)慎，但該行認(rèn)為中國(guó)IV標(biāo)準(zhǔn)重型卡車的擴(kuò)大補(bǔ)貼將為其銷量帶來(lái)增長(zhǎng)空間。