12月6日，A股大漲！

　　拉升來(lái)得太突然！早間10時(shí)30分左右，A股突然打破平靜，奮力上揚(yáng)，滬指一舉收復(fù)3400點(diǎn)；午后市場(chǎng)逐漸恢復(fù)冷靜，截至收盤(pán)，滬指、深成指漲逾1%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.05%。市場(chǎng)人氣回升，全天成交1.82萬(wàn)億元，較前一日放量2900億元。

　　發(fā)生了什么？分析人士認(rèn)為，直接原因可能是年底兩大重磅會(huì)議時(shí)間窗口即將抵達(dá)，市場(chǎng)預(yù)期會(huì)有刺激政策出臺(tái)。

　　盤(pán)面上，A500龍頭股普遍上漲，兩市唯一尾號(hào)500的中證A500ETF華寶（563500）場(chǎng)內(nèi)放量漲1.38%報(bào)1.029元，全天換手率達(dá)26.2%，收盤(pán)價(jià)格、換手率繼續(xù)高居滬市同類(lèi)ETF第一。

　　國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為，12月市場(chǎng)往往會(huì)展開(kāi)政策交易，集中定價(jià)大盤(pán)方向，從歷年數(shù)據(jù)來(lái)看，大盤(pán)風(fēng)格明顯占優(yōu)。當(dāng)前，以中證A500ETF華寶（563500）為代表的大盤(pán)核心資產(chǎn)機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

　　醫(yī)療久旱逢甘霖，藥明康德率領(lǐng)眾CXO龍頭強(qiáng)勢(shì)反攻，267億體量醫(yī)療ETF（512170）一度沖擊4%！消息稱(chēng)美國(guó)立法者正考慮對(duì)生物安全法案進(jìn)行更改，以期達(dá)成一個(gè)更具妥協(xié)性的版本。

　　大金融早盤(pán)漲勢(shì)如虹，午后有所回落，A股頂流券商ETF（512000）盤(pán)中漲超2%，場(chǎng)內(nèi)收漲1.45%；高人氣金融科技ETF（159851）早盤(pán)一度漲逾2%，最終微跌報(bào)收，成份股兩極分化明顯，信雅達(dá)、御銀股份成功連板，大智慧5天4板后突發(fā)跌停。

　　科技股仍有表現(xiàn)，AIGC概念全線爆發(fā)，機(jī)器人板塊午后卷土重來(lái)，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)續(xù)漲1.36%！電子、信創(chuàng)等板塊同步活躍，電子ETF（515260）、信創(chuàng)ETF基金（562030）場(chǎng)內(nèi)均漲逾1.8%。

　　港股亦跟隨走強(qiáng)，當(dāng)日高開(kāi)高走，恒生指數(shù)收漲1.56%，恒生科技指數(shù)漲2.16%?；ヂ?lián)網(wǎng)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，商湯-W、平安好醫(yī)生漲幅均超12%，重倉(cāng)港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）場(chǎng)內(nèi)收漲2.36%。

　　當(dāng)周（12月2日-12月6日），A股整體放量向上，滬指累漲2.33%，深成指漲1.69%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.94%，市場(chǎng)單周成交額達(dá)8.62萬(wàn)億元，較前一周放量1萬(wàn)億元，人氣繼續(xù)攀升。

　　機(jī)構(gòu)如何看后市？光大證券表示，政策的持續(xù)支持以及賺錢(qián)效應(yīng)帶來(lái)的資金流入有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)估值。招商證券預(yù)測(cè)，市場(chǎng)繼續(xù)為下一個(gè)階段的行情蓄力，隨時(shí)都可能進(jìn)入突破上行的階段。中信建投也表示繼續(xù)看好跨年行情，短期如市場(chǎng)還有震蕩回調(diào)，投資者可考慮積極布局。

　　【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】下面重點(diǎn)聊聊醫(yī)療、800紅利低波、金融科技等幾個(gè)主題板塊的交易和基本面情況。

　　一、久違爆發(fā)！醫(yī)療ETF（512170）放量漲3.23%，權(quán)重股藥明康德帶頭狂飆！傳美方考慮更改生物安全法案

　　周五（12月6日），醫(yī)療久違爆發(fā)！267億體量頂流醫(yī)療ETF（512170）早盤(pán)持續(xù)拉升，午后維持高位，盤(pán)中一度沖擊4%，場(chǎng)內(nèi)收漲3.23%，跑贏逾7成成份股！場(chǎng)內(nèi)人氣爆棚，全天成交9.18億元，較前一日激增186%！

　　值得關(guān)注的是，醫(yī)療ETF（512170）放量大漲，場(chǎng)內(nèi)幾乎全天溢價(jià)交易，顯示買(mǎi)盤(pán)資金尤為旺盛，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)資金或?qū)︶t(yī)療后市表現(xiàn)較有信心。

　　成份股方面，CXO概念強(qiáng)勢(shì)引領(lǐng)漲勢(shì)！巨頭藥明康德盤(pán)中向漲停發(fā)起沖刺，最終收漲7.41%，博騰股份飆漲13.48%，康龍化成漲8.08%。醫(yī)療器械股表現(xiàn)同樣亮眼，奕瑞科技漲6.7%，華大智造漲5.11%。

　　當(dāng)周（12月2日-6日），醫(yī)療ETF（512170）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格累漲3.23%，連續(xù)第2周上漲，成功跑贏滬指（2.33%）、創(chuàng)業(yè)板指（1.92%）、滬深300（1.44%）等主要指數(shù)。

　　1、CXO概念緣何突然飆升？

　　消息面，美國(guó)生物安全法案有利好動(dòng)態(tài)。

　　據(jù)外媒報(bào)道，美國(guó)立法者正考慮對(duì)該法案進(jìn)行更改，以期達(dá)成一個(gè)更具妥協(xié)性的版本。妥協(xié)版本內(nèi)容包括增加對(duì)相關(guān)公司行政審查環(huán)節(jié)，而非自動(dòng)禁止生物制藥公司與中國(guó)公司合作。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，美國(guó)立法者此舉旨在在國(guó)家安全與商業(yè)合作之間找到平衡，這一妥協(xié)方案的最終實(shí)施將對(duì)中美生物技術(shù)合作的未來(lái)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

　　2、如何看待中證醫(yī)療當(dāng)前機(jī)會(huì)？

　　醫(yī)療ETF（512170）跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)主要權(quán)重集中在醫(yī)療器械（占比50.4%）和醫(yī)療服務(wù)板塊（占比43%，其中CXO概念股權(quán)重占比過(guò)半）。

　　醫(yī)療器械方面，國(guó)內(nèi)預(yù)期改善，行業(yè)整體有望保持10%左右的增長(zhǎng)；政策鼓勵(lì)下設(shè)備以舊換新將恢復(fù)增長(zhǎng)，此外，耗材大品種集采基本完成，集采影響減弱且預(yù)期穩(wěn)定。海外需求擴(kuò)大，近年來(lái)醫(yī)療器械顛覆式創(chuàng)新匱乏，中國(guó)企業(yè)迭代創(chuàng)新追趕，依托于工程師紅利、產(chǎn)業(yè)鏈成本優(yōu)勢(shì)、強(qiáng)大的本土市場(chǎng)等，高端設(shè)備、IVD等出?？焖僭鲩L(zhǎng)。

　　醫(yī)療服務(wù)方面，近期醫(yī)藥醫(yī)療尤其是創(chuàng)新藥政策頻頻釋放積極信號(hào)，隨著國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)需求持續(xù)攀升，CXO企業(yè)有望維持高景氣度，此外，隨著二級(jí)市場(chǎng)的回暖，國(guó)內(nèi)投融資情況有望逐步回暖。海外來(lái)看，近些年全球投融資已經(jīng)逐步回暖，伴隨降息周期開(kāi)啟，CXO海外訂單有望持續(xù)恢復(fù)。

　　配置角度，經(jīng)過(guò)過(guò)去幾年的充分調(diào)整，醫(yī)藥醫(yī)療板塊積累了大量左側(cè)資產(chǎn)，估值修復(fù)空間較大。數(shù)據(jù)顯示，中證醫(yī)療指數(shù)最新PE-TTM估值為32.32倍，處于近10年23.73%分位點(diǎn)，即目前估值水平低于近10年逾76%時(shí)間區(qū)間，配置性?xún)r(jià)比尤為突出。

　　特別提示：醫(yī)藥醫(yī)療板塊調(diào)整時(shí)間較長(zhǎng)，波動(dòng)較大，短線反彈不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。關(guān)注醫(yī)藥醫(yī)療投資機(jī)會(huì)的投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　二、能守亦可攻！800紅利低波ETF（159355）放量收漲1.67%，年末險(xiǎn)資頻繁“出拳”，關(guān)注紅利行情回歸

　　今日A股放量上行，以防御屬性見(jiàn)長(zhǎng)的800紅利低波指數(shù)卻絲毫沒(méi)有掉隊(duì)，全市場(chǎng)唯一一只800紅利低波ETF（159355）全天單邊向上，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲1.67%，成交額1648萬(wàn)元，環(huán)比顯著放量。

　　板塊個(gè)股中，9成收紅，59股漲逾1%，建筑裝飾、非銀金融等板塊個(gè)股領(lǐng)漲，君正集團(tuán)漲停，上海建工漲近6%，中遠(yuǎn)海發(fā)、中國(guó)人保、首創(chuàng)環(huán)保等漲幅居前。

　　從周內(nèi)表現(xiàn)看，800紅利低波ETF（159355）自本周二上市以來(lái)，走勢(shì)較為穩(wěn)健，標(biāo)的區(qū)間累漲1.98%，跑贏三大指數(shù)及滬深300，“減震”作用顯著。

　　近期紅利風(fēng)格明顯回歸，或與兩大因素有關(guān)：

　　一是10年期國(guó)債收益率進(jìn)一步下探至2%下方，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率與紅利資產(chǎn)的股息利差拉大，突顯了紅利資產(chǎn)的配置性?xún)r(jià)比，有利于紅利行情的演繹。

　　截至12月6日，800紅利低波指數(shù)股息率為4.33%，較同期10年期國(guó)債收益率（1.95%）超額2.38個(gè)百分點(diǎn)。

　　二是時(shí)至年末，險(xiǎn)資舉牌動(dòng)作頻頻，從舉牌和重倉(cāng)流通股來(lái)看，銀行、交運(yùn)、建筑、公用事業(yè)等行業(yè)最受險(xiǎn)資青睞，高股息紅利資產(chǎn)屬性突出。

　　分析普遍認(rèn)為，險(xiǎn)資舉牌延續(xù)高ROE與紅利風(fēng)格特征，契合耐心資本尋找長(zhǎng)期穩(wěn)定現(xiàn)金流的邏輯。

　　【紅利資產(chǎn)行情回歸，為什么優(yōu)選800紅利低波ETF（159355）？】

　　1、高股息+低波動(dòng)+大中盤(pán)，能攻亦可守

　　以中證800紅利低波動(dòng)指數(shù)為例，其將高股息與低波動(dòng)兩種策略相結(jié)合，先通過(guò)紅利因子篩選出現(xiàn)金流穩(wěn)定、分紅意愿比較強(qiáng)、分紅比例比較高的上市公司；再加入低波動(dòng)因子，選擇其中價(jià)格波動(dòng)較小、風(fēng)險(xiǎn)低的上市公司，以提高組合整體的風(fēng)險(xiǎn)收益水平。

　　回溯數(shù)據(jù)顯示，中證800紅利低波全收益指數(shù)自基日以來(lái)年化收益率達(dá)16.37%，相對(duì)中證紅利全收益年化超額收益超2%，長(zhǎng)期表現(xiàn)優(yōu)越。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司、Wind，截至2024.9.30。800紅利低波指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2024.5.21，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。 800紅利低波全收益指數(shù)（將成份股分紅計(jì)入收益）近5個(gè)完整年度的漲跌幅為：2019年，17.65%；2020年，4.98%；2021年，24.74%；2022年，0.01%；2023年，13.87%。

　　2、滿(mǎn)足條件下，季季強(qiáng)制分紅

　　800紅利低波ETF（159355）還貼心地約定了“季季評(píng)估分紅”。根據(jù)基金合同，每季度最后1個(gè)交易日對(duì)基金相對(duì)標(biāo)的指數(shù)的超額收益率進(jìn)行評(píng)價(jià)，當(dāng)超額收益率大于0.5%時(shí)，將進(jìn)行收益分配，收益分配比例不低于超額收益率的60%。也即滿(mǎn)足條件下，季季強(qiáng)制分紅，一年最多可以分紅4次，致力于提升投資人的持有體驗(yàn)。

　　*注：根據(jù)華寶中證800紅利低波動(dòng)交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金合同，基金管理人每季度最后一個(gè)交易日對(duì)基金相對(duì)標(biāo)的指數(shù)的超額收益率進(jìn)行評(píng)價(jià)；計(jì)算基金份額凈值增長(zhǎng)率、標(biāo)的指數(shù)累計(jì)增長(zhǎng)率、超額收益率。其中，超額收益率按以下方式確定：超額收益率=基金份額凈值增長(zhǎng)率-標(biāo)的指數(shù)累計(jì)增長(zhǎng)率； 當(dāng)超額收益率大于0.5%時(shí)，本基金將進(jìn)行收益分配，收益分配比例不低于超額收益率的60%，基金管理人將在次季度起的15個(gè)工作日內(nèi)擬定收益分配方案；當(dāng)超額收益率小于或等于0.5%時(shí)，本基金將不進(jìn)行收益分配。分紅條款具體內(nèi)容以基金合同為準(zhǔn)。

　　三、兩極分化！人氣股大智慧跌停，信雅達(dá)、御銀股份連板，金融科技ETF（159851）沖高回落，資金大額搶籌

　　金融科技指數(shù)盤(pán)中異動(dòng)拉升，午后大金融股震蕩回落明顯，成份股兩極分化明顯。截至收盤(pán)，信雅達(dá)、御銀股份成功連板，匯金科技、銀信科技、中科金財(cái)、神州信息等多股漲超3%。下跌方面，人氣股大智慧5天4板后跌停，銀之杰、贏時(shí)勝、恒銀科技、指南針等熱門(mén)個(gè)股悉數(shù)下挫3%。

　　熱門(mén)ETF方面，金融科技ETF（159851）早盤(pán)低開(kāi)高走一度漲逾2%，午后震蕩回落微跌0.18%日線仍收陽(yáng)，全天放量成交9.23億元。資金面上，Wind實(shí)時(shí)申購(gòu)數(shù)據(jù)顯示，金融科技ETF（159851）當(dāng)日獲資金申購(gòu)約3億份，時(shí)間拉長(zhǎng)看，該基金近60日累計(jì)吸金超31億元！

　　金融科技板塊午后緣何沖高回落？或與人氣股跌停有關(guān)。消息面上，12月5日晚間湘財(cái)股份公告，公司擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易及協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式減持所持有的大智慧股份，交易價(jià)格根據(jù)大智慧二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格確定，即不低于9元/股。受此減持消息影響，大智慧隔日跌停。

　　但從單周表現(xiàn)看，金融科技仍整體震蕩上行，金融科技ETF（159851）標(biāo)的指數(shù)單周漲幅超2%！時(shí)間拉長(zhǎng)看，金融科技已連續(xù)數(shù)月超額表現(xiàn)！Wind數(shù)據(jù)顯示，金融科技ETF（159851）標(biāo)的指數(shù)自8月28日階段低點(diǎn)至12月6日（共計(jì)66個(gè)交易日）累計(jì)反彈幅度超132%，大幅領(lǐng)跑市場(chǎng)，板塊的持續(xù)超額表現(xiàn)也是吸引資金布局的重要原因！

　　來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2024.8.28-2024.12.6。中證金融科技主題指數(shù)2019-2023年年度漲跌幅分別為：48.18%、10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。

　　中長(zhǎng)期投資邏輯上看，金融科技板塊具備多重積極因素催化，有望引領(lǐng)跨年行情！

　　1、金融端上，A股已連續(xù)48日成交額突破1萬(wàn)億元，金融科技彈性十足，對(duì)流動(dòng)性改善反映迅速，目前內(nèi)外資增量資金入市，金融科技板塊有望持續(xù)受益：互聯(lián)網(wǎng)券商基本面預(yù)期有望持續(xù)改善，金融IT等作為順周期高彈性品種，也持續(xù)受益于交易量提振，C端炒股軟件景氣度向上，B端金融IT需求逐步釋放。

　　2、AI應(yīng)用上，機(jī)構(gòu)表示2025年有望迎來(lái)AI應(yīng)用綻放時(shí)刻。AI正在重塑端側(cè)Agent、營(yíng)銷(xiāo)技術(shù)企業(yè)方案決策、CRM、實(shí)時(shí)互動(dòng)RTE等C端和B端多個(gè)場(chǎng)景，預(yù)計(jì)2025年有望成為AI應(yīng)用的百花齊放之年。金融行業(yè)是大模型推廣應(yīng)用首選場(chǎng)景，AI賦能金融科技新藍(lán)圖。

　　3、政策端上，國(guó)泰君安表示，近期央行等七部門(mén)發(fā)布的《行動(dòng)方案》要求金融機(jī)構(gòu)定制全方位數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略規(guī)劃，新一輪金融科技創(chuàng)新周期即將開(kāi)啟。政策支持疊加資本市場(chǎng)回暖，2025年金融IT行業(yè)景氣度將迎來(lái)大幅度反轉(zhuǎn)。景氣度提升與企業(yè)降本增效共振，相關(guān)公司將迎來(lái)更大的利潤(rùn)彈性以及估值中樞上行。

　　多角度把握金融科技機(jī)遇，建議重點(diǎn)關(guān)注金融科技ETF（159851）。資料顯示，金融科技ETF（159851）被動(dòng)跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板成份股權(quán)重及科創(chuàng)板成份股權(quán)重合計(jì)超60%，雙創(chuàng)含量高，指數(shù)彈性更大；指數(shù)第一大行業(yè)為計(jì)算機(jī)，有效覆蓋了互聯(lián)網(wǎng)券商、華為鴻蒙、移動(dòng)支付、金融信創(chuàng)、金融IT、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等主題。

　　特別提醒：近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，基金投資可能產(chǎn)生虧損。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：金融科技ETF及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.6.30，發(fā)布日期為2017.6.22；800紅利低波ETF被動(dòng)跟蹤800紅利低波指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2024.5.21；醫(yī)療ETF及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，金融科技ETF、中證A500ETF華寶、券商ETF、醫(yī)療ETF、電子ETF、信創(chuàng)ETF基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和其他銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)以上基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹(jǐn)慎。