轉(zhuǎn)自：中國(guó)商報(bào)

　　12月11日上午，A股震蕩拉升，三大指數(shù)集體飄紅。截至上午10：51，上證指數(shù)報(bào)3433.91，漲0.33%；深證成指報(bào)10867.32，漲0.51%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)2267.71，漲0.16%。

　　美國(guó)股市周二下跌，黃金大漲，市場(chǎng)在等待將于今晚公布的通脹數(shù)據(jù)。

　　01?商貿(mào)零售板塊拉升

　　今天上午，盤面上，食品、零售、餐飲旅游、地產(chǎn)等板塊走強(qiáng)。

　　其中，商貿(mào)零售板塊繼續(xù)拉升。友阿股份、中百集團(tuán)、大商股份、友好集團(tuán)、文峰股份等多股集體漲停，徐家匯、重慶百貨、中聯(lián)股份等多股跟漲。

　　上海國(guó)資改革概念開盤走高。上海物貿(mào)、第一醫(yī)藥、開開實(shí)業(yè)、開創(chuàng)國(guó)際、市北高新等多股漲停，益民集團(tuán)、申達(dá)股份等跟漲。

　　消息面上，上海12月10日發(fā)布《上海市支持上市公司并購(gòu)重組行動(dòng)方案（2025—2027年）》。其中提出，力爭(zhēng)到2027年，在集成電路、生物醫(yī)藥、新材料等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域培育10家左右具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司，形成3000億元并購(gòu)交易規(guī)模，激活總資產(chǎn)超2萬(wàn)億元。

　　02?美股三大指數(shù)走弱，黃金漲！

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月10日，美股三大指數(shù)震蕩走弱。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌0.35%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.30%，納斯達(dá)克指數(shù)跌0.25%。

　　美股芯片股普遍下跌。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至收盤，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)跌2.47%；在成分股中，美光科技跌超4%，博通、臺(tái)積電、英特爾均跌超3%，英偉達(dá)跌逾2%。

　　熱門中概股普跌，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌超4%。嗶哩嗶哩跌超8%，富途控股跌超6%，新東方、名創(chuàng)優(yōu)品、愛奇藝跌超5%，蔚來(lái)、百度、滿幫跌超4%，微博、唯品會(huì)、理想汽車跌超3%。

　　黃金上漲1.3%至2693.34美元/盎司。近日，花旗研究的分析師在一份報(bào)告中表達(dá)了對(duì)黃金長(zhǎng)期前景的堅(jiān)定看好，認(rèn)為其上行空間依然完好無(wú)損。在報(bào)告中，花旗分析師詳細(xì)分析了影響黃金價(jià)格的幾個(gè)關(guān)鍵因素。其中，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的持續(xù)惡化被視為一個(gè)重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，它可能反映出整體經(jīng)濟(jì)的疲軟，從而推動(dòng)投資者轉(zhuǎn)向黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。同時(shí)，利率的高企也在一定程度上拖累了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，這使得黃金的避險(xiǎn)屬性更加凸顯。

　　近兩年來(lái)，來(lái)自全球各國(guó)央行的增持，是國(guó)際金價(jià)上漲的主要推動(dòng)力。世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，各國(guó)央行在10月份的黃金凈購(gòu)買量達(dá)到了60噸，創(chuàng)下了2024年最高紀(jì)錄。

　　中國(guó)人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，2024年11月末中國(guó)官方黃金儲(chǔ)備為7296萬(wàn)盎司，較10月末增加16萬(wàn)盎司（約合4.54噸），意味著中國(guó)人民銀行時(shí)隔半年來(lái)首次增持黃金。

　　浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超分析，黃金價(jià)格主要由需求所主導(dǎo)。短期看，美元和美債利率企穩(wěn)后黃金進(jìn)一步上行阻力增加；中長(zhǎng)期看，全球地緣不穩(wěn)定預(yù)期以及美國(guó)潛在的再通脹壓力，仍將利好黃金長(zhǎng)期走勢(shì)。

　　03?坐等美聯(lián)儲(chǔ)降息？

　　美國(guó)銀行在最新的一份報(bào)告中表示，本周三即將公布的CPI數(shù)據(jù)可能對(duì)股市走勢(shì)產(chǎn)生比投資者預(yù)期更大的影響。盡管市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂有所緩解，但美銀認(rèn)為，這份報(bào)告將為未來(lái)股市的表現(xiàn)定下基調(diào)。

　　作為美聯(lián)儲(chǔ)下周決議前的“最后一塊拼圖”，市場(chǎng)預(yù)估周三的CPI同比增速為2.7%。另外，核心CPI的同比增速預(yù)估能達(dá)到3.3%。當(dāng)然，要阻止美聯(lián)儲(chǔ)在12月降息，這個(gè)數(shù)字恐怕得差得非常大才行。

　　美銀認(rèn)為這份通脹數(shù)據(jù)將直接影響美聯(lián)儲(chǔ)的下一步利率決策。若通脹意外上行，可能令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息的預(yù)期升溫。目前，根據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下周降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為86%。不過，對(duì)明年1月繼續(xù)降息的預(yù)期已經(jīng)降至22%，而12月降息后維持利率不變的概率則為67%。

　　高盛預(yù)計(jì)，明年的核心CPI將會(huì)走軟，但只會(huì)降至2.7%，而美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)通脹指標(biāo)——個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)將從最近的2.8%放緩至2.4%。

　　在通脹率預(yù)計(jì)遠(yuǎn)高于2%、宏觀經(jīng)濟(jì)增速仍接近3%的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)通常不會(huì)降息。美聯(lián)儲(chǔ)通過提高利率來(lái)抑制需求，理論上將迫使企業(yè)降低價(jià)格。

　　市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將不會(huì)在明年1月的會(huì)議上降息，然后可能在3月再次降息。從那時(shí)起，在2025年余下的時(shí)間里，市場(chǎng)定價(jià)僅為一次或最多兩次下調(diào)。

　　此外，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員上周暗示，鑒于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，政策寬松的步伐可能放緩，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在明年1月暫停降息周期。

　　中國(guó)商報(bào)綜合自財(cái)聯(lián)社、中國(guó)證券報(bào)、同花順等