專題：財經(jīng)年會2025：預(yù)測與戰(zhàn)略

　　《財經(jīng)》年會2025：預(yù)測與戰(zhàn)略暨2024全球財富管理論壇于12月13日-12月15日在北京舉行。望正資本全球宏觀對沖基金董事長劉陳杰出席并演講。

　　劉陳杰在演講中表示，中國的房地產(chǎn)市場是一個很重要的內(nèi)需，去年我們判斷，2024年的房地產(chǎn)市場銷售不會見底。現(xiàn)在站在這個時間點，我們判斷明年的房地產(chǎn)市場可能會出現(xiàn)分化，一二線跟三四線、四五線出現(xiàn)分化，有可能一二線能夠率先企穩(wěn)，可能三四線還有一段時間需要消化庫存。

　　劉陳杰表示，研究表明，2021年是中國房地產(chǎn)市場的中長期的拐點，跟人口結(jié)構(gòu)，跟城鎮(zhèn)化的加速度，以及跟中國居民的家庭規(guī)模和中國居民收入預(yù)期等等因素相關(guān)，可以把它擬合成一條剛需的線。

　　我們發(fā)現(xiàn)2021年開始是往下的，一直到2035年，都是往下的，這是剛需的線。過了20年以后，整體上中國房地產(chǎn)的需求中樞從之前的13億平，降到8億平左右。另外，從2015到2022年，每年實際的成交和實際的銷售都比模型測算的值高1到2億平。

　　“所以，很多需求是提前預(yù)支了，造成未來幾年可能名義上今年或者明年房地產(chǎn)的中樞應(yīng)該是8億平左右，但是因為很多需求已經(jīng)提前預(yù)支了，今年、明年包括后年，可能實際的房地產(chǎn)需求會達不到模型測算的中樞水平?！彼f。

　　談到促進居民消費，　劉陳杰指出，現(xiàn)在大家明顯感到居民消費變得更加謹(jǐn)慎了，“有多謹(jǐn)慎？我們測算，兩三年前中國居民的邊際消費傾向大概是0.7%，賺了100塊錢可能花70，存30塊錢?，F(xiàn)在邊際消費傾向掉到了0.6到0.65之間，這是用現(xiàn)金流量表算的。掉下來0.1或0.05對應(yīng)的就是GDP將近一個點左右?！彼f。

　　怎么樣讓居民消費呢？很多專家說給一些補貼，給一些消費券，更好的可能是提高他的收入預(yù)期，或者是給他更安全的保障，整個邊際消費傾向會重新回到之前的水平。

　　新浪聲明：所有會議實錄均為現(xiàn)場速記整理，未經(jīng)演講者審閱，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。