來源：華爾街見聞

　　周二，加元跌至四年新低，年內累跌超7%。加元持續(xù)貶值的背后是加拿大經濟疲軟、特朗普威脅加征關稅、加拿大央行降息導致利率差距擴大，以及通脹低于目標。財政部長Freeland辭職也暴露了加拿大的政治危機，加劇了市場對加拿大經濟前景的擔憂。德銀分析師認為，政局不穩(wěn)定可能導致特朗普繼續(xù)施壓。

　　美東時間周二，在經濟和政治風險的雙重夾擊下，加元兌美元延續(xù)近期跌勢，周二再跌0.4%，擊穿1美元兌1.43加元，創(chuàng)2020年3月以來最低水平。今年以來加元已累跌超過7%，有望創(chuàng)下自2018年以來的最差年度表現。

　　由于經濟表現不佳，政府又一直拿不出應對特朗普關稅威脅的方案，加元近來持續(xù)走弱。巴克萊外匯策略師Skylar Montgomery Koning表示， “我們認為加元繼續(xù)承壓”。

　　財長辭職引發(fā)政治動蕩

　　加元貶值的背后，政治動蕩是一個重要因素。特朗普還沒真正就任美國總統(tǒng)，加拿大政府先爆出“內訌”，美東時間周一加拿大財政部長Chrystia Freeland突然宣布辭職，令市場震驚。自2020年擔任財政部長以來，Freeland一直負責引領內閣制定應對美國政策的戰(zhàn)略。

　　然而，Freeland在辭職信中表達了對特魯多政府推動的短期支出政策的強烈反對，這些政策包括擴大預算赤字的減稅措施等。她的辭職不僅揭示了政府內部的分歧，也加劇了市場對加拿大經濟前景的擔憂。政治的不穩(wěn)定性令加元承壓，市場普遍認為，除非加拿大政局得到修復，否則未來可能面臨更大的經濟挑戰(zhàn)。

　　此外，加元貶值還受多重因素影響。一是與美國相比，加拿大經濟表現相對疲軟。這種差距導致投資者更傾向于持有美元資產，從而推高美元對加元的匯率。

　　二是美國總統(tǒng)特朗普威脅對加拿大商品征收25%的關稅。德意志銀行策略師Michael Puempel周二在給客戶的報告中指出，隨著加拿大政治動蕩的加劇，這一威脅更有可能成為現實，特朗普很可能會繼續(xù)對加拿大施加壓力，特別是在貿易方面。加拿大可能會在2025年第一季度提前舉行大選，并最終實施更加緊縮的財政政策。

　　法國興業(yè)銀行貨幣策略主管Kit Juckes表示：“加元正遭受千刀萬剮式的貶值。加拿大央行取消了利率支撐，關稅不確定性壓力重重，政府還在努力保持統(tǒng)一?！?/p>

　　三是加拿大央行正在降息，市場預期加拿大與美國之間的利率差距將進一步擴大。這使得加元相對于美元的吸引力下降。四是加拿大通脹率連續(xù)第二次低于央行目標，這為政策制定者的進一步降息提供了支持，但也使得加元面臨更多貶值壓力。

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