調查顯示，明年對沖基金策略的首選是所謂的宏觀交易，美國當選總統(tǒng)特朗普是焦點，投資者將關注全球政策決定將如何影響經(jīng)濟狀況和金融市場。對沖基金今年的回報受益于11月美國大選等政治因素引發(fā)的市場劇烈波動，以及日本央行加息等貨幣政策變化。

七位對沖基金投資者和投資組合經(jīng)理表示，投資者正準備迎接未來一年更多的波動。最近的一項調查也是顯示如此。對沖基金投資者、Corbin Capital Partners首席投資官Craig Bergstrom表示：“鑒于更加動蕩的政治背景，以及這對財政和貨幣政策的影響，宏觀經(jīng)濟現(xiàn)在似乎很有意思?！?/p>

特朗普新政府領導下的美國提高關稅可能會給全球經(jīng)濟帶來新的打擊，進一步削弱英鎊和歐元等主要貨幣，同時增加通脹壓力，減緩美聯(lián)儲降息的能力。

而對于加密貨幣，盡管專注于加密貨幣的對沖基金在2024年擊敗了其他策略(數(shù)據(jù)提供商Preqin估計，加密貨幣的年化回報率為24.5%)，但投資者對2025年的前景不那么樂觀。在法國興業(yè)銀行11月份調查的239家投資公司的對沖基金策略列表中，宏觀排名第一，加密貨幣排名最后。

報告稱，約五分之二的受訪者打算投資宏觀經(jīng)濟，并補充稱，對政府債券交易的興趣有所下降。與此同時，交易大宗商品和股票的基金分列第二和第三。

投資管理公司AQR宏觀策略組聯(lián)席主管Jordan Brooks也認為，主權債券不再是一個重要的投資主題;并補充說每日7.5萬億美元的外回市場將成為焦點。Brooks說：“通脹現(xiàn)在更加平衡。從現(xiàn)在開始，我們認為所有的事情都不那么確定了。”

加密貨幣2025年前景

盡管特朗普已經(jīng)接受了數(shù)字資產，承諾友好監(jiān)管并積累比特幣儲備，但一些對沖基金投資者并不相信。

市值1750億美元的Man Group的解決方案主管Carol Ward表示：“我們還沒有看到很多機構投資者對加密交易策略解決方案的需求?！?/p>

Cambridge Associates高級投資總監(jiān)Benjamin Low表示，一些亞洲基金已經(jīng)探索了小規(guī)模的加密貨幣投資，但尚未取得任何成果。Low表示，加密貨幣可能是一種很好的多元化工具，與更廣泛的市場進行不同的交易。他的咨詢公司將對沖基金與投資者聯(lián)系起來，并為客戶選擇和分配基金經(jīng)理。

Low補充稱：“但波動性如此之高，當你談論加密貨幣時，你在交易什么，只是加密貨幣，你是在買入公司股票還是股票?這個定義太寬泛了，可能會招致現(xiàn)有投資者提出更多問題?！?/p>

不過，瑞銀資產管理公司對沖基金解決方案首席投資官Edo Rulli表示，人們的態(tài)度正在發(fā)生變化，許多基金在過去幾年里更新了他們的投資者文件，允許他們包括加密貨幣敞口。

Rulli解釋道：“非專業(yè)對沖基金還沒有出現(xiàn)更大規(guī)模的風險敞口。數(shù)字資產交易所不受監(jiān)管，有些還存在聲譽和欺詐風險，并補充說一些對沖基金已經(jīng)找到了間接交易加密貨幣的方法?！?/p>

總部位于香港的對沖基金NextGen Digital Venture專注于加密股票，由于投資了Coinbase(COIN.US)、MicroStrategy(MSTR.US)和Marathon Digital Holdings(MARA.US)等股票，該基金今年截至11月上漲了116%。該基金創(chuàng)始人Jason Huang正在籌備他的第二只專注于加密貨幣的基金，雖然樂觀，但他警告說，比特幣可能會在明年達到周期性峰值。

與此同時，文件顯示，包括Millennium Management、Capula Management和Tudor Investment在內的對沖基金在第三季度增加了對美國現(xiàn)貨比特幣ETF的敞口。多策略基金還購買了軟件公司MicroStrategy的可轉換債券。MicroStrategy是比特幣最大的企業(yè)持有者，其股價今年已飆升近500%。

Skybridge創(chuàng)始人Anthony Scaramucci表示，加密貨幣需要一段時間才能吸引更多的大型投資者，因為潛在的監(jiān)管討論才剛剛開始。他說：“我們現(xiàn)在正在創(chuàng)建一條監(jiān)管跑道。大機構，捐贈基金，大企業(yè)，他們不想被解雇。他們坐擁大量資金，承擔適度風險是他們的職責?！?/p>