界面新聞?dòng)浾?| 田鶴琪

　　近年來，受到地緣政治緊張、經(jīng)濟(jì)周期變化、能源轉(zhuǎn)型加速以及新技術(shù)革命的多重影響，全球油氣市場經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)。

　　過去的2024年，世界經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能依然不充分，盡管地緣政治仍舊動(dòng)蕩，但國際油氣價(jià)格保相對(duì)持平穩(wěn)。

　　高盛發(fā)布的一份報(bào)告預(yù)計(jì)，2024年布倫特原油均價(jià)在80美元/桶左右，同比微跌約4%。

　　這一年，WTI原油主力合約的波動(dòng)范圍為65.27-87.67美元/桶，倫敦布倫特主力合約波動(dòng)范圍為68.68-92.18美元/桶，年內(nèi)波動(dòng)幅度約34%。

　　截至北京時(shí)間12月28日收盤，WTI主力合約報(bào)收70.6美元/桶，漲幅為1.41%；倫敦布倫特原油期貨價(jià)格報(bào)收74.17美元/桶，漲幅為1.24%。

　　分階段看，今年1-4月，油價(jià)呈震蕩上揚(yáng)趨勢(shì)。一德期貨能源化工分析師許鵬艷稱，歐佩克+聯(lián)盟繼續(xù)執(zhí)行減產(chǎn)、地緣政治緊張局勢(shì)疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，以及中美制造業(yè)PMI的回升，促使油價(jià)震蕩沖高至年內(nèi)高點(diǎn)。

　　此后，盡管歐佩克+通過連續(xù)延長減產(chǎn)措施來努力穩(wěn)定石油市場，但油價(jià)的整體水平還是從二季度起逐漸下降。

　　進(jìn)入下半年，全球原油需求預(yù)期持續(xù)下調(diào)，成為了油價(jià)下跌的主要驅(qū)動(dòng)因素。

　　包括國際能源署（IEA）連續(xù)三個(gè)月下調(diào)了對(duì)今年石油需求增長的預(yù)測(cè)。IEA預(yù)計(jì)，今年全球石油需求增速將從之前的90.3萬桶/日放緩至86.2萬桶/日；歐佩克連續(xù)五次下調(diào)相關(guān)預(yù)期，將2024年全球日均石油需求較上年增長量預(yù)期從182萬桶下調(diào)至161萬桶。

　　全球天然氣價(jià)格則在去年呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。

　　據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計(jì)，2024上半年，全球主要天然氣市場價(jià)格同比均大幅下滑，歐洲TTF均價(jià)9.35美元/百萬英熱，同比下跌33.23%；美國HH均價(jià)為2.11美元/百萬英熱，同比下跌12.07%。

　　下半年，受天氣及地緣政治因素影響，天然氣價(jià)格開始回升。例如，美國HH天然氣期貨指數(shù)在11月22日創(chuàng)下年內(nèi)高點(diǎn)3.64美元/百萬英熱，較年內(nèi)最低點(diǎn)增長近2.4倍。

　　卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，在經(jīng)濟(jì)增長、極端高溫及供應(yīng)增加因素影響下，2024年全球天然氣消費(fèi)量為41064億立方米，同比增加2.4%，增速呈回升態(tài)勢(shì)，為2021年以來最高水平。

　　展望明年，全球原油價(jià)格將持續(xù)承壓。

　　12月5日，歐佩克發(fā)表聲明稱，八個(gè)歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國決定將原定今年12月底到期的日均220萬桶的自愿減產(chǎn)措施延長至明年3月底。當(dāng)天的“歐佩克+”部長級(jí)會(huì)議還決定，將日均3972.5萬桶的原油總產(chǎn)量目標(biāo)從2025年延長至2026年。

　　上述決策背后反映出歐佩克長期減產(chǎn)將成常態(tài)，油市供應(yīng)過剩的擔(dān)憂持續(xù)存在。

　　國際能源署（IEA）就預(yù)測(cè)，2025年石油市場將出現(xiàn)大量過剩。IEA在12月月度報(bào)告中表示，即使歐佩克+在2025年全年保持其石油產(chǎn)量不變，明年仍將有95萬桶/天的供應(yīng)過剩。

　　美國能源信息署（EIA）表示，盡管歐佩克+持續(xù)限制生產(chǎn)，預(yù)計(jì)2025年全球石油產(chǎn)量仍將增加160萬桶/日，近90%的增長將來自非歐佩克+的國家。

　　據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計(jì)，國際機(jī)構(gòu)對(duì)2025年國際油價(jià)的判斷存在分歧，但大致預(yù)測(cè)區(qū)間在60-80美元/桶。整體看，明年國際油市或?qū)⒊霈F(xiàn)震蕩下行趨勢(shì)，油價(jià)總體預(yù)期偏向悲觀。

　　12月11日，EIA發(fā)布《短期能源展望報(bào)告》預(yù)計(jì)，WIT原油2025年均價(jià)為69.12美元/桶，布倫特原油均價(jià)為73.58美元。

　　從國外各機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)看，高盛預(yù)計(jì)2025年油價(jià)將保持在76美元/桶左右。

　　惠譽(yù)評(píng)級(jí)稱，地緣政治或致全球油氣業(yè)波動(dòng)，預(yù)計(jì)2025年油價(jià)從2024年80美元/桶降至70美元/桶。歐洲央行則預(yù)測(cè)明年油價(jià)將達(dá)到每桶71.8美元。

　　摩根大通、花旗集團(tuán)、美國銀行的預(yù)期更為悲觀。

　　摩根大通預(yù)計(jì)今年年底布倫特原油價(jià)格將跌破70美元/桶，2025年將降至73美元/桶，WTI原油將跌至64美元/桶。

　　花旗集團(tuán)則認(rèn)為，原油價(jià)格將在2025年中期逐漸下降至60美元/桶，并在當(dāng)年下半年和2026年保持在這一水平附近。

　　美國銀行預(yù)計(jì)，2025年布倫特原油和WTI原油均價(jià)將僅為65美元/桶和61美元/桶。其認(rèn)為，油價(jià)下跌是由于即將出現(xiàn)80萬桶/日的盈余?！跋滦酗L(fēng)險(xiǎn)包括貿(mào)易戰(zhàn)或是歐佩克+的價(jià)格戰(zhàn)，而能源的上行風(fēng)險(xiǎn)則來自中東以及俄烏局勢(shì)?！?/p>

　　12月10日，在2024國際能源發(fā)展高峰論壇新聞發(fā)布會(huì)上，中國石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院副院長吳謀遠(yuǎn)表示，2025年，國際石油市場供需將相對(duì)寬松，中國的石油消費(fèi)將達(dá)到峰值。該院預(yù)計(jì)明年國際油價(jià)大概在65-75美元/桶區(qū)間動(dòng)蕩。

　　標(biāo)普全球大宗商品亞太及中東石油市場分析總監(jiān)王祝偉表示，明年一季度和二季度，全球的石油建庫速度將會(huì)分別達(dá)到100萬桶/天和30萬桶/天巨額的建庫量，將會(huì)增大國際油價(jià)下行壓力，預(yù)計(jì)2025年油價(jià)將維持在68-75美元/桶之間。

　　對(duì)于全球天然氣市場，美國銀行預(yù)計(jì)，2025年美國天然氣價(jià)格應(yīng)接近3.3美元/百萬英熱，但近期地緣政治緊張局勢(shì)或天氣變化可能導(dǎo)致TTF天然氣價(jià)格上升。

　　捷成能源首席分析師閆建濤預(yù)計(jì)，2025年，全球天然氣供需預(yù)計(jì)同比增長2%以上，超過4.29萬億立方米，其中，估計(jì)50%的天然氣需求增長來自于亞洲。此外，2025年全球LNG供應(yīng)預(yù)計(jì)增長6%，其中85%的LNG新增產(chǎn)能來自北美。

　　“展望2025年，全球天然氣供應(yīng)會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定的增長，但消費(fèi)存在較大的不確定性，其中中國天然氣消費(fèi)增速加快可能性較大，原因是中國宏觀調(diào)控政策有望帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)加速增長，刺激天然氣在供應(yīng)領(lǐng)域的消費(fèi)恢復(fù)?！遍Z建濤稱。

　　除了歐洲、中東等地緣政治因素外，明年油氣市場最大的不確定性是特朗普重返白宮后的能源政策。

　　特朗普第一個(gè)任期內(nèi)，美國實(shí)現(xiàn)了多個(gè)重要的政策成果，包括近70年來首次成為能源凈出口國、成為全球第一大石油和天然氣生產(chǎn)國，以及液化天然氣出口量的顯著增長，這些成果為美國減少了貿(mào)易逆差并帶來了經(jīng)濟(jì)上的利益。

　　中國石油國家高端智庫專家、中國石油西非公司原總經(jīng)理王俊仁在2024能源高峰論壇分論壇上表示，特朗普上任后，美國會(huì)不太關(guān)注氣候變化，而是會(huì)回到傳統(tǒng)的油氣行業(yè)。

　　他認(rèn)為，上一輪四年，美國能源實(shí)現(xiàn)基本獨(dú)立，特朗普新上任后的四年，可能會(huì)進(jìn)一步利用自己的資源擴(kuò)大油氣的合作。因?yàn)閭鹘y(tǒng)油氣確實(shí)價(jià)值比較高，對(duì)整個(gè)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)都有很大的支撐。他同時(shí)表示，油氣投資雖然會(huì)增加，但并不意味著產(chǎn)量會(huì)馬上增加。

　　此外，王俊仁指出，因?yàn)樘乩势詹惶P(guān)注其他國家的外部事務(wù)，所以戰(zhàn)爭等方面的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)比前十年降低，進(jìn)而給其他的石油生產(chǎn)國帶來一些新的機(jī)會(huì)，增加石油供給。

　　中國石油集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營管理部副總工程師張豐勝則在上述會(huì)議上指出，從需求端看，特朗普2.0時(shí)代的加征關(guān)稅、貿(mào)易保護(hù)等舉措，將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長有負(fù)面影響，進(jìn)而抑制全球石油需求增長。

　　供應(yīng)端方面，美國頁巖油產(chǎn)量超預(yù)期增加，特朗普對(duì)傳統(tǒng)能源的支持可能加大以美國為代表的全球資源供應(yīng)；地緣政治方面，特朗普對(duì)俄烏沖突及中東的觀點(diǎn)變化可能影響油價(jià)，若俄烏沖突進(jìn)入新狀態(tài)使俄油釋放，全球供應(yīng)也會(huì)增加。

　　“特朗普未來任期內(nèi)對(duì)油價(jià)利空因素居多，且國內(nèi)石油消費(fèi)進(jìn)入達(dá)峰或下降階段，疊加之下油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)偏好向下，應(yīng)按油價(jià)下行態(tài)勢(shì)應(yīng)對(duì)市場?！睆堌S勝認(rèn)為。