每經(jīng)記者 姚亞楠????每經(jīng)編輯 肖芮冬????

　　在風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)中，新手投資者的跳槽頗為常見。而高級(jí)管理者尤其是風(fēng)投公司合伙人往往享受著豐厚的薪酬和潛在投資回報(bào)，變動(dòng)并不頻繁，甚至被視為一份終身職業(yè)。然而，在2024年，這一情況有所變化。

　　近日，彭博社報(bào)道稱，海外多位投資人開始從知名機(jī)構(gòu)離開，包括紅杉資本、Andreessen Horowitz等，業(yè)內(nèi)人士觀察到投資機(jī)構(gòu)合伙人離職的上升趨勢(shì)已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間。究其原因，市場(chǎng)環(huán)境的變化、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)角色的轉(zhuǎn)換等可能是主要影響因素。

　　高管的離職并非消極信號(hào)。有投資人表示，行業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整為新晉管理者提供了機(jī)會(huì)，一些知名人物自立門戶推出新基金，不過募資競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈。PitchBook數(shù)據(jù)顯示，2024年9家風(fēng)投機(jī)構(gòu)占據(jù)了全行業(yè)募資總額的50%，而所有新興基金共籌得14%的資金。

　　風(fēng)投機(jī)構(gòu)合伙人通常被視為一份終身職業(yè)，然而在2024年，這一情況有了變化。據(jù)外媒報(bào)道，多名投資者開始從著名機(jī)構(gòu)離職或被迫離職。僅在上個(gè)月，Matt Miller宣布在紅杉資本（Sequoia Capital）工作十多年后離職；Lux Capital的普通合伙人Bilal Zuberi則開始籌建一個(gè)新基金；Andreessen Horowitz的普通合伙人Sriram Krishnan也從該機(jī)構(gòu)離開。此外，今年還有一些資深風(fēng)投人士退出日常工作或者轉(zhuǎn)換公司。

　　風(fēng)險(xiǎn)投資家Rick Zullo注意到，過去幾周，幾乎每天都會(huì)聽到來自這些數(shù)十億級(jí)基金高管離職的消息。有業(yè)內(nèi)人士同樣觀察到，自去年以來，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的人才流動(dòng)有所增加，近幾個(gè)月更是加速了。

　　新手投資者的跳槽在風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)中頗為常見，但高級(jí)投資者通常享受著優(yōu)厚的薪酬和潛在的巨額投資回報(bào)，變動(dòng)并不頻繁。對(duì)于當(dāng)下正在發(fā)生的這一變化，外媒分析稱當(dāng)前創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)環(huán)境的變化、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)角色的轉(zhuǎn)換等，可能是影響風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)高管變動(dòng)的主要因素。

　　NEA公司的執(zhí)行主席Scott Sandell表示，當(dāng)前的募資難度無疑比2021年要大得多，市場(chǎng)的低迷迫使風(fēng)險(xiǎn)投資公司做出一些艱難的決策，在某些情況下，不得不與表現(xiàn)不佳的合伙人分道揚(yáng)鑣。早期投資公司Hustle Fund聯(lián)合創(chuàng)始人Eric Bahn同樣表示，“當(dāng)資金流動(dòng)不再那么容易或順暢時(shí)，自然會(huì)對(duì)合伙關(guān)系產(chǎn)生壓力測(cè)試?！?/p>

　　Zullo分析稱，這些離職主要可以分為兩類：一類是那些真正的高手、表現(xiàn)卓越的投資者，他們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資逐漸轉(zhuǎn)向資產(chǎn)管理的這一趨勢(shì)感到厭倦，因此選擇離開；另一類則是疫情期間零利率環(huán)境下入行的投資者，他們因缺乏實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)被淘汰了。

　　高管的離職可并非是消極信號(hào)，他們創(chuàng)立新公司如果募資成功對(duì)行業(yè)來說可能是好消息，有望改變未來行業(yè)的運(yùn)作方式。General Catalyst的前合伙人Ken Chenault Jr．剛剛啟動(dòng)了6200萬美元早期基金B(yǎng)enchstrength。他認(rèn)為，行業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整事實(shí)上為新晉管理者提供了機(jī)會(huì)。巨型基金崛起之下，許多投資人開始創(chuàng)建更小、更靈活的公司。

　　不少知名投資人開始自立門戶，據(jù)知情人士透露，投資人Volpi從Index Ventures的投資崗位退下來之后，與合作伙伴創(chuàng)立了早期基金Hanabi Capital。今年早些時(shí)候，Kurzweil與前Andreessen Horowitz合伙人Kristina Shen等共同啟動(dòng)了一只3.5億美元的早期基金Chemistry。此外，其他正在籌建新基金的還有前紅杉資本的Miller，他的新公司將主要關(guān)注歐洲創(chuàng)業(yè)者。據(jù)媒體報(bào)道，Zuberi也在計(jì)劃籌建一只投資于人工智能的基金。

　　外媒報(bào)道稱，2025年預(yù)計(jì)將有更多新基金開始募資，但競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。Bahn認(rèn)為，即使有前東家的支持，對(duì)于首次創(chuàng)建基金的投資者而言，募資過程可能仍然充滿挑戰(zhàn)與困難。

　　從數(shù)據(jù)來看，LP更愿意將資金交給那些已經(jīng)證明自身能帶來回報(bào)的知名公司。PitchBook數(shù)據(jù)顯示，2024年9家風(fēng)投公司占據(jù)了全行業(yè)募資總額的50%，而所有新興基金總共籌得14%的資金。