來源：北京商報(bào)

　　作者： 李秀梅

　　2024年已經(jīng)進(jìn)入了倒計(jì)時(shí)。歲末將至，回望保險(xiǎn)業(yè)的2024年，人身險(xiǎn)預(yù)定利率接連調(diào)整；互聯(lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)新規(guī)落地。保險(xiǎn)業(yè)新“國十條”落地，一系列監(jiān)管“組合拳”致力規(guī)范、促進(jìn)市場發(fā)展。

　　保險(xiǎn)公司股權(quán)變動(dòng)歷來是市場關(guān)注焦點(diǎn)。12月30日，據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)已有30家險(xiǎn)企發(fā)生了股權(quán)變動(dòng)，另有15家險(xiǎn)企股權(quán)“待價(jià)而沽”?？梢钥吹?，在行業(yè)轉(zhuǎn)型期，外資依舊在加速涌入，比利時(shí)富杰集團(tuán)、法國巴黎保險(xiǎn)集團(tuán)和美國保德信保險(xiǎn)公司等先后入局。不過，也有一些保險(xiǎn)公司股權(quán)似乎成了燙手山芋，多次公開進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓卻無人問津。

　　資本態(tài)度冷淡，央企加速離場

　　2024年，險(xiǎn)企股權(quán)在交易市場上的狀況并不樂觀。據(jù)北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)至少有15家險(xiǎn)企股權(quán)仍在尋找買家。既有持股比例少于5%的財(cái)務(wù)性投資，也有出讓比例超過60%的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

　　這些股權(quán)被轉(zhuǎn)讓，主要原因是央企正在嚴(yán)格執(zhí)行“退金令”。2023年6月，國務(wù)院國資委下發(fā)《國有企業(yè)參股管理暫行辦法》，明確國有企業(yè)堅(jiān)持聚焦主責(zé)主業(yè)，符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，嚴(yán)控非主業(yè)投資。此外，隨著保險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型改革進(jìn)入深水區(qū)，行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)加大，盈利越發(fā)艱難，不少保險(xiǎn)公司股東回報(bào)水平以及預(yù)期有所下降，甚至還需要持續(xù)為險(xiǎn)企注資，因此選擇轉(zhuǎn)讓股權(quán)“落袋為安”。

　　然而，現(xiàn)實(shí)情況是，轉(zhuǎn)讓者繁多，成交者寥寥無幾。如永誠財(cái)險(xiǎn)、華泰保險(xiǎn)集團(tuán)、國任保險(xiǎn)股權(quán)等，都曾經(jīng)歷了多次掛牌，但遲遲沒有買家出現(xiàn)。

　　遙想四五年以前，各路資本涌入保險(xiǎn)業(yè)，保險(xiǎn)股權(quán)可以說門庭若市，短短數(shù)年就門可羅雀，令人唏噓。盤古智庫高級(jí)研究員江瀚認(rèn)為，很多保險(xiǎn)公司股權(quán)無人問津，背后可能涉及多方面的原因。一方面，一些保險(xiǎn)公司的經(jīng)營狀況不佳，盈利能力較弱，導(dǎo)致投資者對其未來發(fā)展前景持悲觀態(tài)度。另一方面，部分保險(xiǎn)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，轉(zhuǎn)讓門檻高，使得投資者在入股過程中面臨較大的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。此外，還有一些保險(xiǎn)公司由于歷史遺留問題等原因，導(dǎo)致投資者對其信任度降低，進(jìn)而影響了其股權(quán)的轉(zhuǎn)讓和交易。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新金融專家余豐慧直言，一些中小保險(xiǎn)公司可能面臨著業(yè)務(wù)規(guī)模小、盈利能力弱的問題，在市場競爭中處于劣勢；而保險(xiǎn)行業(yè)的長期性和不確定性較高，投資者對于未來收益的預(yù)期不夠明確，也會(huì)導(dǎo)致其對購買險(xiǎn)企股權(quán)持謹(jǐn)慎態(tài)度。因此，要改變這種局面，險(xiǎn)企自身需要加強(qiáng)內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，提升核心競爭力，同時(shí)也需要政策層面給予更多的支持和引導(dǎo)，以增強(qiáng)市場的信心。

　　外資頻增持，地方國資“救火”

　　與部分股東萌生退意相對的是，在行業(yè)發(fā)展處于深水區(qū)之時(shí)，一些真正看好保險(xiǎn)業(yè)未來的資本，選擇在此時(shí)逆勢加碼布局。其中，外資與地方國資是兩股具有代表性的勢力。

　　北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)比利時(shí)富杰集團(tuán)、法國巴黎保險(xiǎn)集團(tuán)、美國保德信保險(xiǎn)公司、安聯(lián)集團(tuán)、史帶補(bǔ)償及責(zé)任保險(xiǎn)公司等均在加碼國內(nèi)保險(xiǎn)市場，這些機(jī)構(gòu)有的入股了養(yǎng)老險(xiǎn)公司，有的增持財(cái)險(xiǎn)公司，還有的成為新設(shè)機(jī)構(gòu)的股東。

　　可以看出，外資險(xiǎn)企在我國保險(xiǎn)市場的布局進(jìn)一步鋪開。近年來，我國監(jiān)管部門也出臺(tái)了一系列對外開放措施，逐步取消外資限制，大幅降低外資準(zhǔn)入門檻。余豐慧表示，外資加碼保險(xiǎn)市場的原因，一方面在于看中了中國龐大的人口基數(shù)和日益增長的保險(xiǎn)需求，特別是隨著居民收入水平的提高和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的增強(qiáng)，商業(yè)保險(xiǎn)的需求持續(xù)擴(kuò)大；另一方面，外資機(jī)構(gòu)希望通過引入先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)和產(chǎn)品服務(wù)，提升自身的市場競爭力。

　　談及“洋鯰魚”涌入帶來的影響，余豐慧表示，不僅促進(jìn)了國內(nèi)保險(xiǎn)市場的競爭與創(chuàng)新，也推動(dòng)了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和服務(wù)質(zhì)量的提升，同時(shí)還有助于引進(jìn)國際資本，增強(qiáng)市場的穩(wěn)定性和韌性。

　　在一些央國企股東意圖離場之時(shí)，地方國資卻選擇增持。尤其是在一些問題險(xiǎn)企或潛在問題險(xiǎn)企的風(fēng)險(xiǎn)處置中，地方國資發(fā)揮了最關(guān)鍵的作用。如三峽人壽已經(jīng)兩度獲得重慶國資注資，

　　蘇州國資蘇州國發(fā)集團(tuán)申請?jiān)O(shè)立東吳財(cái)險(xiǎn)，或與安心財(cái)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)處置相關(guān)。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴北京商報(bào)記者，考慮到防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任以及金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，地方政府加大布局金融的力度，地方國資獲取和增持金融股權(quán)，是必然舉措。國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》明確提出，要有力有序有效防范化解保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，其中提到，落實(shí)地方黨委和政府風(fēng)險(xiǎn)處置屬地責(zé)任，強(qiáng)化中央金融管理部門監(jiān)管責(zé)任，協(xié)同推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)處置。

　　江瀚表示，地方國資增持險(xiǎn)企股權(quán)，對于當(dāng)?shù)亟鹑诎l(fā)展來說也有諸多好處。這不僅可以提升當(dāng)?shù)亟鹑跇I(yè)的整體實(shí)力，還可以促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合，推動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。這也體現(xiàn)了政府在防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)方面所承擔(dān)的責(zé)任和發(fā)揮的作用。