宏觀經(jīng)濟(jì)方面，美國11月新屋銷售環(huán)比小幅反彈、略低于預(yù)期。美國11月新屋銷售年化66.4萬戶，預(yù)期67萬戶，前值61萬戶。11月新屋銷售環(huán)比上漲5.9%，預(yù)期為上漲9.8%；11月新屋銷售同比增長8.7%，為2023年10月以來的最大漲幅。11月待售新房的供應(yīng)量增至2007年底以來的最高水平，這意味著潛在買家有更多選擇。11月新建單家庭住宅的售價(jià)中位數(shù)同比下降了6.3%，達(dá)到40.26萬美元，至2022年2月以來的最低水平。

　　美國11月核心資本品訂單環(huán)比增長，創(chuàng)下一年以來最大月度增幅。美國11月耐用品訂單初值環(huán)比-1.1%，市場預(yù)期-0.3%，前值為0.8%。11月核心資本品訂單（扣除飛機(jī)的非國防資本耐用品訂單）環(huán)比0.7%，預(yù)期值為0.1%，前值為-0.1%。具體來看，機(jī)械、電腦和原金屬等領(lǐng)域的訂單表現(xiàn)強(qiáng)勁。訂單量的增長預(yù)示著在大選結(jié)束后，企業(yè)對(duì)長期投資意愿上升，部分買家可能希望趕在新關(guān)稅政策導(dǎo)致價(jià)格上漲前提前下單，推動(dòng)了商品需求。

　　美國12月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)下降，大幅不及預(yù)期。美國12月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)為104.7，預(yù)期112.9，前值由111.7修正至112.8。諮商會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，12月份消費(fèi)者信心指數(shù)并未持續(xù)反彈，回落至過去兩年的中間區(qū)間。消費(fèi)者對(duì)當(dāng)前形勢的預(yù)期的評(píng)估較弱導(dǎo)致信心指數(shù)下降，其中預(yù)期部分影響更大。同時(shí)，與上月相比，消費(fèi)者對(duì)未來商業(yè)狀況和未來收入的樂觀情緒大幅下降。

　　美國2024年萬事達(dá)卡假日消費(fèi)數(shù)據(jù)同比增速高于2023年。萬事達(dá)卡公布最新數(shù)據(jù)顯示，2024年美國假日季零售銷售同比增長3.8%，2023年增幅為3.1%。數(shù)據(jù)表明，美國消費(fèi)者愿意并有能力消費(fèi)，盡管其驅(qū)動(dòng)力是追求折扣和優(yōu)惠，這一點(diǎn)可以從大型促銷活動(dòng)期間集中的在線消費(fèi)中看出來。萬事達(dá)卡的數(shù)據(jù)包括從11月1日至12月24日全美店內(nèi)和網(wǎng)上零售情況。萬事達(dá)卡公司跟蹤了所有支付類型，包括現(xiàn)金和借記卡消費(fèi)。相關(guān)數(shù)據(jù)未根據(jù)通貨膨脹進(jìn)行調(diào)整，不包括汽車銷售。從細(xì)分品類來看，珠寶銷售同比增長4%，電子產(chǎn)品類銷售同比增長3.7%，服裝類銷售同比增長3.6%；美國消費(fèi)者對(duì)外出就餐等體驗(yàn)類的需求顯著增加，在餐廳方面的支出同比增長6.3%。

　　美國最新初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期走低，但續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)近一年最高。美國12月21日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)21.9萬人，低于預(yù)期的22.3萬人，前值為22萬人。續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)大幅上升，截至12月14日當(dāng)周，續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加了4.6萬人，季節(jié)性調(diào)整后達(dá)191萬人，為近一年來（自2023年11月17日當(dāng)周以來）最高水平。

　　主要指數(shù)相關(guān)情況

　　上周（12月23日-27日），標(biāo)普油氣指數(shù)整周上漲2.37%，納斯達(dá)克100指數(shù)整周上漲0.86%，標(biāo)普500指數(shù)整周上漲0.67%，其覆蓋的11個(gè)行業(yè)板塊有8個(gè)上漲，其中能源領(lǐng)漲1.21%，必需消費(fèi)領(lǐng)跌0.32%。

　　美股：上周美股在周一（23日）周二（24日）的上漲后，迎來連續(xù)兩天的回調(diào)。公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中美國耐用品訂單總體不佳但核心項(xiàng)目偏強(qiáng)、首申失業(yè)金回落至低位但持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)升至3年新高。美債10年期收益率整周上漲10bps，至4.62%，較2年期收益率利差為30bps，創(chuàng)下了2022年以來的高點(diǎn)。期限溢價(jià)上升的背后還是特朗普交易對(duì)明年經(jīng)濟(jì)帶來的增長和通脹溢價(jià)以及近期海外市場假期期間交投平淡、流動(dòng)性偏緊、市場情緒演繹的共同結(jié)果。目前市場仍預(yù)期2025年美聯(lián)儲(chǔ)或僅有一次降息，幅度為25bps。但市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)由前一周的3月或推遲至5月。對(duì)于美股而言，短期內(nèi)可能面臨波動(dòng)，但長期表現(xiàn)將更多依賴于持續(xù)的盈利增長。

　　全球市場：全球股票市場轉(zhuǎn)為流出，債券和貨幣市場轉(zhuǎn)為流入；美股流出規(guī)模增加，新興市場流出收窄

　　跨市場和資產(chǎn)：美股流出擴(kuò)張，新興市場流出收窄。主動(dòng)外資上看，美股上周轉(zhuǎn)為流出8.2億美元（vs．上上周流出1.6億美元），發(fā)達(dá)歐洲轉(zhuǎn)為流入9.2億美元（vs．上上周流出40.0億美元），日本股市轉(zhuǎn)為流入3.7億美元（vs．上上周流出6.9億美元），新興市場流出收窄至2.3億美元（vs．上上周流出19.6億美元）。整體上看，全球股票轉(zhuǎn)為流出，債券和貨幣市場轉(zhuǎn)為流入。

　　博時(shí)標(biāo)普500ETF（513500）是國內(nèi)跟蹤美國標(biāo)普500指數(shù)的ETF產(chǎn)品。通過ETF這一具有低廉管理成本、高效申贖交易模式的投資工具，幫助國內(nèi)投資人捕捉美股成長收益。也可以選擇博時(shí)標(biāo)普500ETF聯(lián)接基金（A 050025，C 006075）。?

　　美國標(biāo)普500指數(shù)是國際市場公認(rèn)的美股風(fēng)向標(biāo)，覆蓋美國11個(gè)行業(yè)500多家代表性上市公司，集中在市場的大盤股，約占美國股票市場總市值的80%。

　　博時(shí)納斯達(dá)克100ETF（513390）是國內(nèi)跟蹤美國納斯達(dá)克100指數(shù)的產(chǎn)品。根據(jù)納斯達(dá)克指數(shù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，在行業(yè)分布方面，信息技術(shù)行業(yè)占比為57.87%，是指數(shù)的主要組成部分，此外，在消費(fèi)服務(wù)、消費(fèi)品、醫(yī)療保健等行業(yè)均有分布。從指數(shù)前十大個(gè)股來看，均為優(yōu)質(zhì)的高科技型企業(yè)。

　　本報(bào)告中的信息均來源于公開資料，我公司對(duì)該等信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。在任何情況下本報(bào)告中的信息或所表達(dá)的意見不構(gòu)成我公司實(shí)際的投資結(jié)果，也不構(gòu)成任何對(duì)投資人的投資建議。

　　本報(bào)告中的數(shù)據(jù)出處若未加特別說明，均來自Wind，日期截至2024年12月27日。

　　本報(bào)告版權(quán)歸博時(shí)基金管理有限公司所有。

　　投資有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)謹(jǐn)慎選擇。

　　博時(shí)標(biāo)普500ETF（513500）風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：中高

　　博時(shí)納斯達(dá)克100ETF（513390）風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：中高

　　尊敬的投資者：

　　基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。基金不同于銀行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

　　您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

　　根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，博時(shí)基金做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：

　　一、依據(jù)投資對(duì)象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

　　二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。

　　三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

　　四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示：

　　您購買的產(chǎn)品能夠投資于境外證券，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，本基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　五、基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。博時(shí)基金提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。 本基金投資范圍為依法發(fā)行上市的股票（含中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票）等，科創(chuàng)板股票的特有風(fēng)險(xiǎn)包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)及投資集中風(fēng)險(xiǎn)等。

　　六、【博時(shí)標(biāo)普500交易型開放式指數(shù)證券投資基金】、【博時(shí)納斯達(dá)克100交易型開放式指數(shù)證券投資基金（QDII）】（以下簡稱“本基金”）由博時(shí)基金（以下簡稱“基金管理人”）依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請(qǐng)募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡稱“中國證監(jiān)會(huì)”）許可注冊(cè)。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人網(wǎng)站http://www.bosera.com/index.html進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。