來源：華夏時(shí)報(bào)

　　記者：吳敏

　　永誠財(cái)險(xiǎn)股權(quán)再次被擺上“貨架”。

　　12月31日，《華夏時(shí)報(bào)》記者從南方聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心獲悉，永誠財(cái)險(xiǎn)3.28%股權(quán)被南方電網(wǎng)掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓底價(jià)約1.11億元，掛牌截止日期為2025年1月20日。

　　這已是南方電網(wǎng)第二次將其所持全部股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，2023年7月，其在廣東聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心以1.02億元底價(jià)掛牌轉(zhuǎn)讓該筆股權(quán)。雖未找到接盤者，但可以看到，南方電網(wǎng)此次拍賣底價(jià)較上一次有所漲價(jià)。

　　對于股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)以及漲價(jià)拍賣的原因等問題，本報(bào)記者曾向永誠財(cái)險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人致函采訪，截至發(fā)稿，尚未獲得對方回復(fù)。

　　電力系股東接連出走

　　成立于2004年的永誠財(cái)險(xiǎn)，由中國華能等實(shí)力雄厚的大型電力企業(yè)集團(tuán)和產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)共同組建，總部設(shè)在上海。

　　目前，永誠財(cái)險(xiǎn)共有12家股東，其中，第一、第五大股東華能資本和北方電力的實(shí)際控制人均為華能集團(tuán)，兩大股東合計(jì)持股27.92%。同時(shí)，華能集團(tuán)還通過華能國際間接持股永誠財(cái)險(xiǎn)第四大股東深圳能源集團(tuán)部分股權(quán)。

　　在永誠財(cái)險(xiǎn)的股東名單中，還有大唐集團(tuán)、華電資本、國家電投等國有電力企業(yè)，是一家典型的“電力系”險(xiǎn)企。2015年12月，永誠財(cái)險(xiǎn)成為國內(nèi)首家登陸新三板的保險(xiǎn)公司。

　　“電力系”股東為永誠財(cái)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)開展提供了便利。永誠財(cái)險(xiǎn)電力能源核心業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)大，發(fā)電行業(yè)保額市場份額保持第一。永誠財(cái)險(xiǎn)方面曾在年報(bào)中坦言，基于由五大發(fā)電集團(tuán)聯(lián)合成立的股東背景以及公司多年在該行業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的積累，成功承保各類發(fā)電企業(yè)，客戶包括華能集團(tuán)、大唐集團(tuán)、華電集團(tuán)、國電集團(tuán)等國內(nèi)主要發(fā)電集團(tuán)。

　　但如今，多家“電力系”股東正在尋求退出永誠財(cái)險(xiǎn)。此前，大唐資本、國電資本、華電資本也曾分別在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌所持永誠財(cái)險(xiǎn)7.6%、6.57%、7.6%股權(quán)，加上此次南方電網(wǎng)掛牌的3.28%股權(quán)，永誠財(cái)險(xiǎn)合計(jì)25.05%的股權(quán)正遭遇著被“清倉”。

　　對于永誠財(cái)險(xiǎn)股權(quán)頻繁被“清倉”的原因，中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，一方面是受到央企“限金令”的影響。另一方面，當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)本身面臨著市場轉(zhuǎn)型而盈利不佳，也使得部分保險(xiǎn)公司的股東萌生去意。

　　北京排排網(wǎng)保險(xiǎn)代理有限公司總經(jīng)理?xiàng)罘嘞虮緢?bào)記者表示，“清倉”或是源于股東自身戰(zhàn)略調(diào)整的需要，為了優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資金使用效率。

　　那么，電力系股東的接連出走又將對永誠財(cái)險(xiǎn)產(chǎn)生哪些影響？王紅英告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，作為電力系險(xiǎn)企，永誠財(cái)險(xiǎn)最重要的優(yōu)勢就是股東優(yōu)勢，基于股東資源來拓展電力保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，因此隨著股東的退出，勢必也會影響到這部分業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　王紅英也指出，隨著新股東的進(jìn)入，也可能為永誠財(cái)險(xiǎn)帶來其他資源，但股東資源帶來的業(yè)務(wù)通常是短期的，作為一家公眾性的保險(xiǎn)公司，拓展非股東的公眾性業(yè)務(wù)更為重要。

　　“多家股東的退出還會影響市場對公司穩(wěn)定性的判斷?？傮w來說，永誠財(cái)險(xiǎn)需要積極應(yīng)對股權(quán)變動(dòng)帶來的挑戰(zhàn)，確保業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展?！睏罘虮緢?bào)記者說道。

　　兩股東漲價(jià)出讓股權(quán)

　　近兩年，中小險(xiǎn)企股權(quán)頻頻在交易市場遇冷。永誠財(cái)險(xiǎn)亦不例外，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓尚無一例成交。

　　究其原因，楊帆認(rèn)為，一方面在于保險(xiǎn)公司的盈利周期普遍較長，中小保險(xiǎn)公司想要提供長期穩(wěn)定的資本回報(bào)比較難，因此導(dǎo)致保險(xiǎn)公司的股權(quán)吸引力不足，不被看好；另一方面則因監(jiān)管部門對公司治理監(jiān)管嚴(yán)格，滿足資質(zhì)要求的投資人較少，并且現(xiàn)階段社會資本也更加理性，不再盲目進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)。

　　引人關(guān)注的是，在保險(xiǎn)股權(quán)頻頻“折價(jià)”流拍的市場環(huán)境下，永誠財(cái)險(xiǎn)的兩位股東卻選擇漲價(jià)出讓。例如南方電網(wǎng)去年7月掛牌永誠財(cái)險(xiǎn)3.28%的股權(quán)，報(bào)價(jià)為1.02億元，此次則將轉(zhuǎn)讓底價(jià)提升至1.11億元，漲幅達(dá)到8.61%。從每股價(jià)格來看，漲價(jià)前每股約1.43元，漲價(jià)后每股上漲至1.55元。

　　漲價(jià)出讓股權(quán)的還有國家電投，今年11月，該公司將所持永誠財(cái)險(xiǎn)6.57%再次掛牌轉(zhuǎn)讓，掛牌轉(zhuǎn)讓底價(jià)高達(dá)2.6億元。而去年9月，該筆股權(quán)掛牌底價(jià)為2.19億元，漲幅高達(dá)19.56%。從每股價(jià)格來看，漲價(jià)前每股約1.53元，轉(zhuǎn)讓后每股價(jià)格為1.83元。

　　對于上述兩家股東逆市漲價(jià)出讓股權(quán)的原因，王紅英向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，一方面或是因當(dāng)前權(quán)益市場回暖，保險(xiǎn)板塊估值增加。另一方面，可能是基于對永誠財(cái)險(xiǎn)未來發(fā)展的信心，賣方認(rèn)為所持股權(quán)價(jià)值被低估，希望通過轉(zhuǎn)讓獲得更高的回報(bào)。

　　再將目光聚焦到永誠財(cái)險(xiǎn)的經(jīng)營業(yè)績上。2018年之前，永誠財(cái)險(xiǎn)以車險(xiǎn)為主要業(yè)務(wù)，車險(xiǎn)保費(fèi)占據(jù)其總保費(fèi)收入的一半以上，處于常年虧損的狀態(tài)。2018年開始，該公司轉(zhuǎn)向具有股東優(yōu)勢的電力能源保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比也隨之下降，并逐步盈利。

　　永誠財(cái)險(xiǎn)歷年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年至2023年，該公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為65.78億元、73.78億元、76.66億元、72.54億元、72.13億元；同期凈利潤分別為1.09億元、1.49億元、1.1億元、0.93億元、0.97億元，連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)盈利。

　　不過，永誠財(cái)險(xiǎn)今年前三季度，凈利潤虧損2.43億元。其中三季度單季虧損額高達(dá)2.13億元。不僅如此，該公司第三季度核心和綜合償付能力充足率分別為164.63%、193.55%，較上一季度的186.87%、216.35%下滑明顯。

　　對此，永誠財(cái)險(xiǎn)在季報(bào)中解釋稱，主要由于承保標(biāo)的自然災(zāi)害和意外事故的賠付金額較上季度大幅上升導(dǎo)致三季度經(jīng)營虧損，影響償付能力下降。