消息面上，2024年12月30日，商務(wù)部召開(kāi)零售業(yè)創(chuàng)新提升工程推進(jìn)視頻會(huì)，部署落實(shí)《零售業(yè)創(chuàng)新提升工程實(shí)施方案》，推動(dòng)零售業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

分析人士表示，最近一段時(shí)間，一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)，促進(jìn)消費(fèi)市場(chǎng)回升向好，線下零售企業(yè)作為終端消費(fèi)場(chǎng)景，有望率先獲益。

華泰證券認(rèn)為，政策措施有望漸進(jìn)式推動(dòng)商貿(mào)零售企業(yè)經(jīng)營(yíng)提效，短期內(nèi)亦有利于提振市場(chǎng)情緒，助力板塊估值修復(fù)。在商貿(mào)零售板塊繼續(xù)重點(diǎn)推薦潮玩新消費(fèi)龍頭。此外建議關(guān)注積極推動(dòng)業(yè)態(tài)創(chuàng)新，帶動(dòng)同店及盈利能力向好的傳統(tǒng)商超龍頭。

消費(fèi)板塊的另一催化，則來(lái)自近期持續(xù)受關(guān)注的微信小店。據(jù)此前報(bào)道，微信近日灰度測(cè)試送禮物功能，釋放騰訊重回電商市場(chǎng)的信號(hào)。

東興證券研究分析稱，微信小店“送禮物”功能將會(huì)增加微信小店在消費(fèi)者網(wǎng)購(gòu)中的使用黏性，帶來(lái)線上新的消費(fèi)增量，積極擁抱這一渠道的企業(yè)有望率先獲益。

黃金股ETF、國(guó)債ETF走強(qiáng)

場(chǎng)內(nèi)ETF方面，截至收盤(pán)，登上漲幅榜的大多為跨境產(chǎn)品，如道瓊斯ETF、標(biāo)普油氣ETF、納指ETF等。

但這些產(chǎn)品目前的溢價(jià)率都偏高，少則3%，多則10%。

例外主要發(fā)生在兩類ETF上。

一是黃金股ETF，部分產(chǎn)品今天不僅領(lǐng)漲，甚至還有微幅折價(jià)。

據(jù)了解，這類產(chǎn)品主要跟蹤中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)。由于黃金股與金價(jià)走勢(shì)趨同，但彈性更高，因此有望在金價(jià)上行區(qū)間放大黃金價(jià)值。

剛過(guò)去的2024年，國(guó)際金價(jià)持續(xù)上漲，40次創(chuàng)下歷史新高，全年漲幅超過(guò)26%，創(chuàng)下2010年來(lái)的14年最大年度漲幅。

中信證券指出，全球央行購(gòu)金行為有望持續(xù)，央行宣布購(gòu)金的示范效應(yīng)可能更加明顯，全球市場(chǎng)黃金投資熱情可能延續(xù)。2025年中東、俄烏等地緣沖突可能更不穩(wěn)定，有利金價(jià)上行。中期內(nèi)，加密貨幣和黃金在避險(xiǎn)配置中尚不構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

根據(jù)中信證券模型預(yù)測(cè)，中性假設(shè)下，2025年年中COMEX黃金期貨價(jià)格可達(dá)到3100美元/盎司以上。

另一類“0溢價(jià)”的產(chǎn)品，則是以30年國(guó)債ETF為代表的債券型ETF。

消息面來(lái)看，國(guó)債的上漲勢(shì)頭并未結(jié)束。臨近下午2點(diǎn)，國(guó)債期貨30年期主力合約漲幅已擴(kuò)大至0.96%，10年期主力合約漲0.28%，5年期主力合約漲0.13%。

中金公司研報(bào)認(rèn)為，重磅會(huì)議時(shí)隔15年重提“適度寬松”的貨幣政策，市場(chǎng)降息預(yù)期升溫。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，從金融周期的視角來(lái)看，降息的必要性仍然較大。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，貨幣基調(diào)轉(zhuǎn)變之前一段時(shí)間，貨幣政策往往已經(jīng)朝著新基調(diào)方向發(fā)生了變化，后續(xù)主要是繼續(xù)朝著這個(gè)方向加碼。當(dāng)前國(guó)債利率對(duì)降息預(yù)期計(jì)入已較充分，未來(lái)市場(chǎng)利率走勢(shì)短期關(guān)注貨幣政策寬松節(jié)奏、政府債發(fā)行前置的可能影響，之后關(guān)注財(cái)政提振物價(jià)回升的效力。

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