本報(bào)(chinatimes.net.cn)記者帥可聰 北京報(bào)道
2025年1月2日,A股新年首個(gè)交易日,三大指數(shù)集體大幅下跌,上證指數(shù)跌破3300點(diǎn)關(guān)口,全市場(chǎng)逾4300只個(gè)股飄綠。
Wind數(shù)據(jù)顯示,三大指數(shù)均創(chuàng)下2024年11月22日以來(lái)最大單日跌幅,同時(shí)也是近9年來(lái)最差開(kāi)局表現(xiàn)。
不過(guò),從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,新年首個(gè)交易日表現(xiàn)與全年表現(xiàn)關(guān)聯(lián)性不大。在2019年、2024年,上證指數(shù)首個(gè)交易日分別下跌1.15%、0.43%,但這兩年全年漲幅分別達(dá)到22%、12%。
滬指失守3300點(diǎn)關(guān)口
1月2日,A股三大指數(shù)小幅低開(kāi),盤(pán)中集體大幅下挫。截至收盤(pán),上證指數(shù)跌2.66%,報(bào)3262.56點(diǎn),自去年11月底以來(lái)首次跌破3300點(diǎn)關(guān)口;深證成指跌3.14%,報(bào)10088.06點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌3.79%,報(bào)2060.44點(diǎn)。
Wind數(shù)據(jù)顯示,三大指數(shù)均創(chuàng)下2024年11月22日以來(lái)最大單日跌幅,同時(shí)也是2017以來(lái)最差新年開(kāi)局表現(xiàn)。2016年1月4日,A股在熔斷機(jī)制生效后出現(xiàn)罕見(jiàn)暴跌,上證指數(shù)新年首個(gè)交易日重挫逾6.8%。
A股全天成交額約1.4萬(wàn)億元,為連續(xù)第66個(gè)交易日突破1萬(wàn)億元,較上個(gè)交易日放量逾500億元。
盤(pán)面上,31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊多數(shù)下跌,僅商貿(mào)零售、綜合、紡織服飾板塊上漲,漲幅分別為2%、0.2%、0.09%;非銀金融、國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)板塊跌幅居前,分別下跌4.91%、4.08%、4.07%。
“牛市旗手”券商板塊大跌成為市場(chǎng)一大焦點(diǎn),國(guó)聯(lián)證券、華鑫股份重挫逾8%,哈投股份、中國(guó)銀河、東方財(cái)富大跌逾7%。
熱門(mén)概念板塊方面,社區(qū)團(tuán)購(gòu)、拼多多概念、預(yù)制菜、網(wǎng)絡(luò)直播、人造肉板塊漲幅居前,大基金持股、中船系、存儲(chǔ)芯片、AI手機(jī)、汽車(chē)芯片板塊跌幅居前。
個(gè)股層面,全市場(chǎng)下跌個(gè)股達(dá)4383只,其中32只個(gè)股跌停;上漲個(gè)股僅925只,其中67只個(gè)股漲停。
港股方面亦同步走低,恒生指數(shù)收盤(pán)下跌2.18%,報(bào)19623.32點(diǎn),失守20000點(diǎn)大關(guān);恒生科技指數(shù)收跌2.47%,報(bào)4357.53點(diǎn)。
大跌背后有何原因
不過(guò),新年首個(gè)交易日大跌,并不意味著全年表現(xiàn)也將令人失望。
《華夏時(shí)報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),2019年至2024年的6年間,A股有三次新年首個(gè)交易日上漲,但其中一次全年表現(xiàn)為下跌;另有三次新年首個(gè)交易日下跌,但其中兩次全年表現(xiàn)為上漲。
具體而言,在2019年,上證指數(shù)新年首個(gè)交易日下跌1.15%,但全年累計(jì)大漲22.3%;最近的2024年,上證指數(shù)新年首個(gè)交易日下跌0.43%,但全年累計(jì)大漲12.67%。
那么,2025年開(kāi)局不利背后,當(dāng)前A股市場(chǎng)究竟在擔(dān)心什么?
機(jī)構(gòu)分析人士認(rèn)為,一方面,本輪牛市是由政策催動(dòng),去年12月兩次重要會(huì)議后,市場(chǎng)步入政策空窗期,疊加春節(jié)臨近,資金趨于謹(jǐn)慎;另一方面,當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年1月20日,美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普上任在即,市場(chǎng)對(duì)其執(zhí)政政策存在擔(dān)憂。
華龍證券分析師朱金金在研報(bào)中指出,特朗普即將上任,其關(guān)稅政策或?qū)θ蛸Y金短期風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生一定影響,并且特朗普宣稱(chēng)對(duì)中國(guó)商品加征關(guān)稅,短期可能為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)一些不確定因素。從市場(chǎng)近期的量能表現(xiàn)來(lái)看,較前期量能有較為明顯的下降,市場(chǎng)資金較前期趨于謹(jǐn)慎。短期如何穩(wěn)定資金面,并且引入更多的增量資金,或?qū)Ψ€(wěn)定市場(chǎng)發(fā)揮著重要作用。
“一月外部事件不斷,市場(chǎng)重新定價(jià)特朗普上臺(tái)后的影響,警惕突發(fā)沖擊?!比A鑫證券分析師楊芹芹認(rèn)為,內(nèi)部政策空窗,流動(dòng)性邊際收緊,情緒逐步退潮。結(jié)合日歷效應(yīng)來(lái)看,若無(wú)超預(yù)期外部利好的國(guó)內(nèi)政策催化,臨近春節(jié),A股市場(chǎng)情緒相對(duì)謹(jǐn)慎,收益預(yù)期偏低,預(yù)計(jì)A股重回震蕩。
中信證券研報(bào)表示,站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn),市場(chǎng)對(duì)后續(xù)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期整體較弱且存在分歧,情緒因素對(duì)風(fēng)格的影響更大。近期隨著虧錢(qián)效應(yīng)持續(xù)累積,市場(chǎng)情緒不斷降溫,再疊加1月上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告、史上最嚴(yán)“退市新規(guī)”實(shí)施、監(jiān)管對(duì)小市值上市公司信息披露等領(lǐng)域違法違規(guī)行為處罰趨嚴(yán)等密集的情緒擾動(dòng)事件很容易加劇消極情緒的釋放。
機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)A股將震蕩上行
展望2025年A股表現(xiàn),機(jī)構(gòu)普遍較為樂(lè)觀。
中國(guó)銀河證券認(rèn)為,在更加積極有為的宏觀政策基調(diào)下,超常規(guī)逆周期政策加速落地,有望提振A股市場(chǎng)信心。隨著經(jīng)濟(jì)基本面趨于改善,A股盈利增速也將迎來(lái)邊際好轉(zhuǎn)。個(gè)人投資者情緒回暖疊加機(jī)構(gòu)投資者倉(cāng)位回升帶動(dòng)增量資金加速入市,結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具落地也將支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,當(dāng)前A股估值處于歷史中位,但對(duì)比海外成熟市場(chǎng)來(lái)講仍處于偏低位置,后續(xù)還需關(guān)注特朗普上臺(tái)后對(duì)華政策以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)節(jié)奏的擾動(dòng)。更大級(jí)別的趨勢(shì)性行情取決于國(guó)內(nèi)有效需求的修復(fù)效果和地產(chǎn)市場(chǎng)的止跌回穩(wěn)預(yù)期??傮w來(lái)看,2025年A股市場(chǎng)有望呈現(xiàn)出螺旋式震蕩上行的特征。
星石投資相關(guān)人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示,今年一季度,政策持續(xù)發(fā)力將繼續(xù)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)基本面延續(xù)改善,不過(guò)這種改善對(duì)政策發(fā)力力度和發(fā)力持續(xù)性可能具有較高依賴(lài)度,對(duì)市場(chǎng)難以形成強(qiáng)拉動(dòng),政策端本身大概率依舊是重要的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素。一季度同樣是海外因素的觀察窗口期,美國(guó)政府換屆后的海外政策變化和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化都是重要的觀察點(diǎn),這些因素對(duì)國(guó)內(nèi)政策端和基本面表現(xiàn)也存在影響,尤其是內(nèi)需層面的政策發(fā)力上。
星石投資認(rèn)為,2025年擴(kuò)大內(nèi)需和提振消費(fèi)是重要的政策方向,政策的持續(xù)發(fā)力有望帶動(dòng)內(nèi)需板塊自身動(dòng)能的逐步增加,進(jìn)而通過(guò)內(nèi)需表現(xiàn)推動(dòng)全年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。隨著經(jīng)濟(jì)基本面的變化,基本面因素對(duì)市場(chǎng)的影響也會(huì)逐漸增加。
責(zé)任編輯:麻曉超 主編:夏申茶
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