來源：@華夏時報微博

2024年A股表現(xiàn)峰回路轉(zhuǎn)，研報數(shù)量、分紅金額及回購資金三項關(guān)鍵數(shù)據(jù)揭示了我國資本市場去年一年的表現(xiàn)和正在出現(xiàn)的新變化。

1月3日，榮正咨詢發(fā)布的《2024年度A股市值分析報告》（下稱“報告”）顯示，2024年5383家上市公司中，盡管有4520家公司獲得基金公司、證券公司等機構(gòu)調(diào)研，但全市場64家券商發(fā)布的33502份機構(gòu)研報，僅覆蓋了2861家公司，仍有近半公司一年未被機構(gòu)出具研報。在分紅金額方面，2024年A股上市公司分紅高達2.67萬億元。與此同時，截至2024年12月31日，A股市場共有1443家上市公司對自家公司進行了股票回購，占比近三分之一。

“展望2025年，大概率上市公司分紅、回購兩項資金仍會高于IPO募集資金量，而A股超過2.6萬億元的分紅主要還是集中在銀行、保險、券商以及白酒等大市值板塊，這也解釋了為什么2024年大金融板塊表現(xiàn)強勢。與此同時，管理層推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展，但是我們看到目前推出市值管理制度的上市公司不到200家，在當前環(huán)境下，我們預計今年新推股權(quán)激勵措施的上市公司會在600家左右?！睒s正咨詢董事長鄭培敏接受《華夏時報》記者采訪時表示。

三大關(guān)鍵數(shù)據(jù)

記者梳理發(fā)現(xiàn)，即使在獲得研報的上市公司中，也呈現(xiàn)冷暖不勻的現(xiàn)象。具體而言，研報覆蓋的公司中，數(shù)量最多的是貴州茅臺，達到159份，超過百份研報的上市公司有比亞迪156份，長安汽車123份，五糧液和東鵬飲料均為115份，長城汽車113份，今世緣105份，勁仔食品102份。由此可見，高市值的公司更受到機構(gòu)關(guān)注。

“小市值公司在資本市場缺少研報關(guān)注是一種普遍現(xiàn)象。一是我們似乎也沒有什么業(yè)務亮點可以向機構(gòu)投資者展示；另外，即使我們有意引導關(guān)注，機構(gòu)投資者也未必愿意來?！?月4日，長三角地區(qū)一家小市值公司投資者關(guān)系部負責人陳向紅對本報記者坦言。

而從去年IPO家數(shù)、融資額和上市公司分紅情況來看，雖然資本市場去年的分紅金額遠遠超過融資金額，但是由于行業(yè)板塊屬性的不同，大金融機構(gòu)的分紅幾乎是一家獨家的格局，看似2.67萬億元的分紅卻并非所有投資者能“雨露均沾”。

報告數(shù)據(jù)顯示，自2020年至2024年，各年度A股IPO公司家數(shù)總體上呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢。由于全面注冊制的逐步推行，2021年度IPO家數(shù)達到一個高峰，發(fā)行上市家數(shù)共計524家，隨后逐年遞減，至2024年已降到100家。2024年創(chuàng)業(yè)板共有38家企業(yè)上市，其次是北交所有23家上市企業(yè)，滬主板有17家企業(yè)上市，科創(chuàng)板有15家企業(yè)上市，深主板最少，僅有7家企業(yè)上市。截至2024年12月31日，2024年募集資金總額為673.53億元。2024年募資總額最高的企業(yè)是國貨航（001391.SZ），也是2024年最后一家IPO上市企業(yè)，募資總額為34.95億元，最低為芭薇股份（837023.BJ），募資總額為0.53億元。

從各地區(qū)的融資分布情況看，2024年各省份募集資金總額最高為廣東省，高達115.56億元，其次是浙江省，募資總額為110.99億元，兩省IPO數(shù)量均為17家，并列第一；募資總額最低的是湖南省，募資總額為6.62億元。

2024年分紅公司數(shù)量創(chuàng)歷史新高。從各板塊來看，滬主板的分紅公司家數(shù)最多，從2020年的1114家上升到到2024的1319家；創(chuàng)業(yè)板的分紅家數(shù)從2020年的587家到2024年的1015家。截至2024年12月31日，2024年A股上市公司披露的分紅總額為2.67萬億元，披露分紅總額最高的企業(yè)是工商銀行（601398.SH），分紅金額為1603.12億元，最低為創(chuàng)業(yè)黑馬（300688.SZ），分紅金額為83.69萬元。截至2024年12月31日，2024年各省份分紅總額最高為北京市，高達1.2萬億元，其次是廣東省分紅總額為0.34萬億元，且分紅家數(shù)為各省最高，有635家企業(yè)分紅；分紅總額最低的是海南，其分紅總額為19.1億元。

“北京的上市公司分紅總額最高，主要是工農(nóng)中建郵儲等大市值銀行總部都在北京，另外如中國人壽、新華保險、中國人保等大型保險集團總部也在北京，還有如中金公司、中信證券、中信建投等頭部上市券商也都在北京。而實際上，分紅金額最高的兩大領域是銀保證三大上市金融企業(yè)；另外就是白酒和食品飲料，僅貴州茅臺一家在2024年實施的分紅金額就達到687億元，另外如五糧液、洋河股份、瀘州老窖等分紅也都達到百億元級別?！编嵟嗝魧Ρ緢笥浾弑硎?。

市場期待更多回購

值得關(guān)注的是，在推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展的藍圖下，2024年出臺的“國九條”政策鮮明地鼓勵上市公司在完成股份回購后，依法實施注銷，并積極采用并購重組、股權(quán)激勵等多種策略，全面提升企業(yè)的綜合競爭力。這一政策導向極大地激發(fā)了上市公司回購股份的熱情，同時也為A股市場增添了更為豐富的投資回報潛力。

報告數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，A股共有1443家上市公司進行了回購，回購案例數(shù)達1634份。其中創(chuàng)業(yè)板發(fā)布數(shù)量最多，達446例，北交所以30份案例數(shù)位居最末。從回購目的來看，超半數(shù)的回購是用于實施員工激勵，共計1016例，其中實施股權(quán)激勵或員工持股的920例，實施股權(quán)激勵的有69例，實施員工持股計劃的有27例，合計占比62.18%。此外，以維護公司價值及股東權(quán)益為回購目的的有269例，其中明確出售的有248例，明確減少注冊資本的有21例，合計占比為16.46%。

從回購金額上限來看，截至2024年12月31日，2024年A股上市公司披露的回購上限總額為2348.21億元，三大交易所中回購上限總額最高為上交所，高達1220.51億元?；刭徤舷蘅傤~最高的企業(yè)是貴州茅臺，回購金額為60億元，最低為戎美股份，回購金額近為200萬元。

“新國九條的出臺及多項資本市場新規(guī)密集發(fā)布，將逐步完善我國資本市場政策體系，意味著全方位、立體化的監(jiān)管體系將逐步建立。資本市場生態(tài)優(yōu)化、內(nèi)在穩(wěn)定性將進一步增強，助推資本市場功能更好發(fā)揮，更好服務國家戰(zhàn)略實施和中小、民營企業(yè)發(fā)展壯大?！睂Υ耍瑯s正咨詢研究總監(jiān)陳旭浩對《華夏時報》記者表示。

數(shù)據(jù)顯示，新國九條頒布后，員工持股計劃、股權(quán)激勵計劃公告數(shù)量顯著提升，從時間軸上看，去年4月底迎來了上市公司員工持股公告小高潮，單月公告數(shù)量為56個，較2023年4月的32個增長75%，創(chuàng)下2024月度公告數(shù)量之最。而從上市主體性質(zhì)看，2024年，國有控股上市公司公告了33個股權(quán)激勵計劃，跟隨整體市場持續(xù)回落，創(chuàng)業(yè)板是股權(quán)激勵計劃公告數(shù)量最多的板塊，達到222個，占總公告數(shù)量的36.39%；科創(chuàng)板公告了161個股權(quán)激勵計劃，占總公告數(shù)量的26.39%；滬主板股權(quán)激勵公告數(shù)量為109個，占總公告數(shù)量的17.87%；深主板股權(quán)激勵計劃公告數(shù)量為94個，占總公告數(shù)量的15.41%；北交所公告了24個股權(quán)激勵計劃，占總公告數(shù)量的3.93%。

對此，陳旭浩指出，股權(quán)激勵可以帶來上市公司治理溢價。

“理論上講，股權(quán)激勵實施多的上市公司，市值表現(xiàn)優(yōu)于同行同樣業(yè)績但不實施股權(quán)激勵的公司。市值管理必須堅持長期性、合規(guī)性、專業(yè)性，一定能讓上市公司在市值表現(xiàn)上、股價優(yōu)于價值中樞，獲得合理溢價?！标愋窈票硎?。

責任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳