轉自：上海證券報微信公眾號

　　1月6日晚間，離岸人民幣對美元持續拉升，截至發稿升穿7.33關口，日內漲近300點。

　　與此同時，人民幣資產應聲上漲。截至發稿，MSCI中國A50互聯互通指數期貨、富時中國A50指數期貨持續拉升，漲幅均擴大至1%。

　　歐股漲幅持續擴大，截至發稿，歐洲斯托克50指數漲近2%，法國CAC 40指數漲近2%，德國DAX指數漲1.29%。

　　另一邊，美元指數則由109上方明顯下挫，日內跌幅擴大至近1%，截至發稿跌破108關口，報107.92。

　　一段時間以來，美元指數持續向上突破，并于上周突破109，刷新2022年11月以來新高。而受美元大幅走強影響，非美元貨幣普遍承壓，離岸人民幣對美元匯率日前一度跌破7.35關口。此外，歐元、英鎊、日元等貨幣年初以來對美元匯率均出現不同程度的下跌。

　　而伴隨著今日晚間美元指數高位回落，非美貨幣普遍上漲。截至發稿，英鎊、歐元、澳元等貨幣對美元匯率漲幅均超1%。

　　美元后續走勢怎么看？業內認為，考慮到美元之前連續大幅上漲，或已過度反映了市場對于國際環境的悲觀預期，美元指數繼續上行的門檻已經很高。民生證券研究院宏觀資深分析師邵翔認為，對于美元的看多觀點維持謹慎。美元沖高后回落是“大勢所趨”，預計這個拐點將出現在第一季度。

　　而聚焦人民幣匯率，金融管理部門近日接連回應市場對于匯率的關切，對外釋放穩匯率強勢信號，受到市場關注。

　　近日，2025年中國人民銀行工作會議和貨幣政策委員會2024年第四季度例會均強調“穩匯率”。另據記者了解，中國人民銀行擬于1月在香港新增發行離岸人民幣央行票據，且發行規?；虺^過去單次發行規模最大值，進一步凸顯央行維穩匯率的決心。

　　“此次或將是自2019年以來首次在無到期央票情況下進行增發?！奔问⒓瘓F資深分析師Jerry Chen表示，隨著中國人民銀行在離岸市場增發央票，離岸人民幣市場流動性將進一步收緊。

　　人民幣匯率的短期波動并不會改變其保持基本穩定的中長期趨勢。業內認為，央行維穩匯率決心堅決，以及“更加積極的財政政策”和“適度寬松的貨幣政策”將給人民幣匯率提供強大的支持。

　　中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，“特朗普交易”驅動的美元走強不一定具有可持續性。而且，當前人民幣匯率的波動并不改變人民幣匯率保持基本穩定的中長期趨勢。

　　“保持匯率靈活，對沖擊做出反應，屬于正常的匯率波動，有助于及時釋放市場壓力、收斂匯率預期?！惫軡硎?，當前，市場主體對于匯率波動的適應性和容忍度提高，外匯市場韌性增強，這是增加匯率彈性的底氣所在。

　　此外，結合過去人民幣匯率多輪升貶值的經驗來看，專家表示，中國人民銀行有充足的工具箱、豐富的經驗應對人民幣匯率貶值，有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

　　廣發證券資深宏觀分析師鐘林楠分析稱，央行的政策工具箱豐富，包括加大逆周期調節因子使用、增加離岸央票發行規模收斂離岸市場流動性等。