1月8日，NCE平臺分析表示，盡管歐元區(qū)通脹在12月有所加速，但這一不受歡迎但可以預(yù)見的漲幅不會阻礙歐洲央行進一步降息的進程。根據(jù)歐盟統(tǒng)計局（Eurostat）最新數(shù)據(jù)，12月歐元區(qū)20個成員國的年通脹率上升至2.4%，相比11月的2.2%有所上升。通脹回升主要受到能源價格上漲和服務(wù)業(yè)成本高企的推動，這一走勢符合市場預(yù)期。

　　NCE平臺認為，盡管歐元區(qū)通脹在短期內(nèi)可能會出現(xiàn)波動，但整體趨勢預(yù)計將向下發(fā)展，歐洲央行的通脹目標(biāo)有望在今年下半年實現(xiàn)。歐洲央行去年已連續(xù)四次降息，并明確表示其目標(biāo)正在逐步接近，因此未來還可能會進一步寬松政策，盡管具體的速度和時機仍存在爭議。

　　然而，NCE平臺表示，核心通脹的頑固性可能會促使歐洲央行在未來幾個月逐步解除政策限制時保持謹(jǐn)慎。排除食品和能源等波動較大的項目后的核心通脹仍保持在2.7%，而其中占比最大的服務(wù)業(yè)價格增速加快，從3.9%上升至4.0%。這一情況增加了市場對歐洲央行需謹(jǐn)慎行事的呼聲。

　　此外，歐洲央行的消費者調(diào)查顯示，短期和中期的通脹預(yù)期均有所上升，三年后的預(yù)期通脹率為2.4%，高于此前的2.1%以及歐洲央行的目標(biāo)。這一變化加劇了市場對政策謹(jǐn)慎收緊的預(yù)期。

　　盡管如此，12月的通脹回升并未改變市場對近期降息的預(yù)期。投資者仍預(yù)計在1月30日的會議上，歐洲央行將再次降息。然而，市場不再完全預(yù)期每次會議都降息，投資者認為歐洲央行可能會在上半年某次會議上跳過降息，預(yù)計到年底時，存款利率將從3%降至2%。

　　NCE平臺進一步分析表示，美元的近期強勢也在一定程度上加劇了市場的謹(jǐn)慎情緒。美元升值使得重要商品的進口成本上升，進而推動了能源價格（包括車用燃料）的上漲。此外，NCE平臺認為，如果新一屆美國政府實施其關(guān)稅政策，美元可能進一步升值，這種影響可能被視為一次性事件，且不太可能引發(fā)政策層面的立即反應(yīng)。

　　從根本經(jīng)濟趨勢來看，即使是歐洲央行理事會中最為鷹派的成員也一致認為，通脹總體已得到控制，且通脹目標(biāo)即將實現(xiàn)。NCE平臺表示，歐元區(qū)經(jīng)濟增長疲軟，勞動力市場逐漸放緩，近期的工資協(xié)議顯示收入增長放緩，這對消費價格壓力構(gòu)成了重大影響。盡管歐元區(qū)失業(yè)率在11月保持在6.3%的歷史低點，但新招聘的增速已顯著放緩，勞動市場的放緩趨勢已持續(xù)數(shù)月。