炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　1月9日，嘉實德國ETF換手率1829.91%，創下ETF的歷史紀錄。南方沙特ETF換手率1193.32%，景順長城標普消費ETF換手率902.09%。

　　從溢價率看，在9日收盤之后，景順長城標普消費ETF溢價率高達51.82%，南方沙特ETF溢價率為20.3%，嘉實德國ETF、南方亞太精選ETF、華泰柏瑞沙特ETF等均超過10%。

　　今日晚間，景順長城基金管理有限公司發布公告稱，標普消費ETF二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價，將于2025年1月10日開市起停牌，復牌時間另行公告。

　　針對部分跨境ETF的高溢價炒作現象，深交所已經加強監控，將對其異常交易行為進行從嚴認定。在業內人士看來，在溢價如此高的情況下，投資者需保持謹慎。

　　18倍換手率創紀錄

　　1月9日，南方沙特ETF、景順長城標普消費ETF強勢漲停，南方亞太精選ETF、嘉實德國ETF等漲幅超過9%。

　　從嘉實德國ETF表現看，全天成交量高達23.42億元，換手率高達1829.91%，創下ETF換手率歷史紀錄。根據Choice估算，1月8日，該ETF規模僅有1.16億元。

　　同樣漲停的還有景順長城標普消費ETF。該ETF在昨日10倍換手率之后，今日依然延續強勢，換手率為902.09%，成交56.99億元。

　　從市場表現看，景順長城標普消費ETF走勢強勁，過去兩個月來的漲幅超過60%，這也吸引了大批跟風資金買入。

　　1月8日，景順長城標普消費ETF成交金額高達60.64億元，創該ETF成立以來的新高。

　　多只跨境ETF溢價率畸高

　　從溢價率看，多只跨境ETF處于高溢價狀態。

　　1月8日，景順長城標普消費ETF溢價率已經高達38.6%，但依然沒有阻止資金的博弈熱情，在1月9日漲停之后，景順長城標普消費ETF溢價率已經高達51.82%。

　　從盤面走勢看，盡管停牌了一小時，但開盤后資金博弈異常激烈，在臨近收盤時依然強勢漲停。

　　除了景順長城標普消費ETF以外，部分跨境ETF也出現高溢價率狀態。

　　跨境ETF緣何頻現高溢價？滬上某基金研究人員表示，ETF價格通常圍繞凈值波動，但還受市場供求關系、系統性風險、流動性風險等因素的影響，當市場情緒和套利機制短期失效時，就會催生高溢價現象。

　　從理論上說，一旦ETF出現折溢價也就出現了套利空間。套利者可以在一級市場申購份額，并于二級市場賣出以獲取差價收益，而該ETF的溢價會得到平抑。但是，如果ETF在一級市場申購受限，這一套利機制的有效性會大大降低，高溢價短期內就難以消除。

　　華夏基金表示，從一級市場看，以人民幣申購的QDII基金需要先將人民幣換成外匯，再進行投資，而國家外匯管理局對各家基金公司的換匯是有額度限制的。當外匯額度緊張時，基金公司就不得不暫停一級市場的申購或者下調申購額度。可以通過套利賺取價差的投資者減少，溢價套利受到制約，導致相關ETF產生大幅溢價，而場外投資的限制也使得很多投資者選擇場內交易，從而進一步推升了ETF溢價。

　　多位業內人士提醒，當外匯額度增加或者海外市場轉弱時，投資者關注熱度降低，高溢價現象會明顯降溫，追高買入的投資者在短期內就會蒙受很大損失。

　　深交所監控炒作

　　針對近期跨境ETF高溢價現象，基金公司近期持續提醒風險。

　　以景順長城標普消費ETF為例，今年以來，景順長城標普消費ETF每個交易日都發布公告，提醒二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，為此每個交易日前一小時均采取停牌措施。

　　中郵證券發布信息顯示，深圳證券交易所已對景順長城標普消費ETF加強監控，對其異常交易行為進行從嚴認定，并視情況從重采取自律監管措施。