近年來，隨著經濟形勢復雜化和監管環境趨嚴，家居企業的IPO進程屢次受阻。全面注冊制實施后，資本市場對企業的審核更加嚴格，財務透明度、公司治理合規性等成為關鍵考量因素。同時，家居企業普遍存在業績波動性大、高度依賴房地產市場等問題，導致難以滿足上市條件。據不完全統計，在更新的部分企業IPO審核狀態中，就有6家企業顯示為終止狀態。

多家家居企業IPO中止，二進宮仍未及預期

近年來，家居行業內曾掀起一波上市熱潮，然而隨著資本市場對家居企業的審核逐漸趨嚴，許多企業的上市計劃都受到了不同程度的影響。在2023年就已有多家企業撤回上市申請，其中包括書香門地、三威新材、科凡家居等知名企業，而2024這個現象也依舊沒有好轉，家居企業的上市之路仍磕磕絆絆，不少家居企業遭遇多次上市審核程序終止。

比如在今年3月份，深圳遠超智慧生活股份有限公司（CBD家居）、廣東皇派定制家居集團股份有限公司（皇派家居）、深圳好博窗控技術股份有限公司（好博窗控）、馬可波羅控股股份有限公司（馬可波羅）、新明珠集團股份有限公司（新明珠）、悍高集團股份有限公司（悍高集團）、廣東圖特精密五金科技股份有限公司（圖特股份）、浙江升華云峰新材股份有限公司（云峰新材）等多個家居企業就因IPO申請文件中記載的財務資料已過有效期，需要補充提交而被中止發行上市審核。

而后在5月16日，深交所發行上市審核信息公開網站顯示，馬可波羅控股股份有限公司（下稱“馬可波羅”）的審核狀態變更為“暫緩審議”。

6月份，從更新的上市審核進度來看，深圳遠超智慧生活股份有限公司（CBD家居）和廣東皇派定制家居集團股份有限公司（皇派家居）依舊為終止狀態。

9月份，更新的上市審核進度中，廣東圖特精密五金科技股份有限公司（圖特股份）和浙江升華云峰新材股份有限公司(云峰新材)也依舊為終止狀態。但根據最新消息顯示，在IPO終止3個月后，圖特五金已在12月18日再次啟動上市輔助備案。

上述企業中，不乏二進宮、三進宮IPO的企業，但取得的效果都不及預期。這一現象正印證著此前業界對于“泛家居企業IPO越來越難”的猜想。原因主要有以下幾點：首先是市場整體表現不佳，許多家居企業的業績不盡如人意，資本市場對盈利能力和財務穩定性的要求也在不斷提高；其次，企業在上市過程中可能面臨業務調整、審計問題等各種不確定因素，這些都使得資本市場的審核更加嚴格和復雜。

新三板或成為家居企業的“避風港”？

在IPO的難度增加的同時，一部分家居企業也通過選擇了掛牌新三板，尋求另一個突破口。盡管新三板的融資門檻相對較低，但其仍然是家居企業進入資本市場的一條可行路徑。比如：

2024年1月份已在新三板上市的江蘇吉福新材開啟北交所上市輔導，不過已經在7月份宣布終止。

3月份，已經在2023年成功在新三板上市的防火板材商“阿路美格”宣布啟動北交所IPO輔導。

同年4月份，瑪格家居股份有限公司（以下簡稱“瑪格家居”）向中國證券監督管理委員會重慶監管局提交了瑪格家居股份有限公司向不特定合格投資者公開發行股票并在北京證券交易所上市輔導備案材料，輔導機構為國泰君安證券。

9月份，青島有屋智能家居科技股份有限公司（簡稱“有屋智能”）也正式發布公告，正式掛牌新三板。

除此之外，還有華劍智能、玫瑰島家居、慕林智造、千年舟等企業掛牌或申請新三板。這些企業的最終目的或是借助新三板沖擊北交所。首先，與主板和創業板相比，新三板對企業的市值、凈利潤等要求相對較低。其次，新三板主要關注企業的持續經營能力、主營業務是否突出等，對家居企業這類傳統行業來說，上市門檻更為友好。通過在新三板掛牌，家居企業可以為后續沖擊北交所上市打下基礎，可以說也是一種“曲線救國”。

另辟蹊徑，部分家居企業選擇沖擊港股

除去內陸市場上市外，也有不少家居企業選擇沖擊港股，獲取更大的融資機會。比如：

2024年1月29日港交所披露，啄木鳥家庭維修國際有限公司(簡稱“啄木鳥家庭維修”)遞表港交所主板，沖刺“家庭維修第一股”，中金公司和中泰國際為聯席保薦人。

2023年8月初，美的集團首次宣布將赴港交所二次上市，擬發行規模預計不超過發行完成后公司總股本的10%。同年10月24日，美的集團初次遞表，聯席保薦人為中金公司和美銀證券。但由于遞交IPO資料后6個月未完成聆訊過程，美的集團此次招股書失效。2024年4月，美的集團向香港聯合交易所二次遞表，謀求“A+H”兩地上市。9月份，美的成功在香港聯合交易所主板掛牌上市。

9月29日，中國證監會網站發布備案通知，宣布傲基科技股份有限公司（以下簡稱“傲基科技”）計劃在香港交易所上市。

通過港股上市，家居企業可以接觸到更廣泛的投資者群體，包括國際投資者，從而拓寬融資渠道，降低融資成本。同時，港股上市也有助于提升企業的品牌知名度和國際影響力，為企業的國際化發展戰略提供有力支持。所謂“不出海，就出局”，沖擊港股也表明家居行業海外戰略的加速。

IPO收緊，業績仍是家居企業闖關的“王道”

自4月12日，《國務院關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》的新“國九條”出臺后，IPO融資收緊無疑成為2024年的主旋律。

根據券商中國記者對三地交易所數據的統計，2024全年僅新增受理77家IPO，較2023年全年受理696家數量減少了近90%；終止上市的企業共有437家，相比2023年的282家增長55%，市場仍待回溫。

對于家居企業而言，未來隨著資本市場對家居企業的要求越來越高，企業的創新能力和業績穩定性就變得尤為重要。財經評論員郭施亮曾指出，家居企業要想成功通過資本市場的審查，必須在以下幾方面下功夫：首先是提升盈利能力，保證財務穩定；其次，企業需要加大研發投入，提高技術創新水平，以應對市場競爭壓力；最后，家居企業的市場適應性也至關重要，尤其是在當前房地產市場不確定性較大的背景下，企業需要更具彈性和前瞻性。

在這一過程中，能夠在智能家居、綠色環保、定制化服務等方面進行差異化創新的企業，將在資本市場中更具吸引力。與此同時，企業還應注重品牌建設和市場推廣，提升自身的市場影響力，以獲得投資者的青睞。