1月14日，2024年，油市交易的主導(dǎo)力量幾乎完全由算法交易掌控，技術(shù)分析幾乎完全取代了傳統(tǒng)的基本面分析。然而，這一趨勢在去年未能給算法交易者帶來盈利，反而導(dǎo)致了嚴重虧損。

　　根據(jù)報道，2024年對算法交易者來說是連續(xù)第二年虧損的一年。由于算法交易的影響，油價的走勢在很大程度上忽視了實際的供需數(shù)據(jù)，例如OPEC未使用其空閑產(chǎn)能、OECD石油庫存的下降等。算法交易者一味依賴技術(shù)信號，忽略了實際的供需形勢，最終未能從中獲益。

　　OEXN分析認為，2024年油市波動性較小，算法交易失去了往年那種通過技術(shù)分析捕捉市場波動的優(yōu)勢。油價的波動幅度創(chuàng)下自2019年以來的最低水平，算法交易的過度依賴使得市場反應(yīng)滯后，進一步加劇了錯誤的交易決策。

　　在這種背景下，算法交易者已經(jīng)大幅減少了油品在其投資組合中的比重，從去年7月的4%減少到今天的2%。這一變化意味著油市的基本面因素重新回到了投資者的視野中，供給面成為焦點。

　　OEXN指出，隨著美國總統(tǒng)選舉臨近，市場對特朗普政府將加強對伊朗的制裁，可能影響中東地區(qū)的原油供應(yīng)，預(yù)期這種變化將推高油價。這一預(yù)期已經(jīng)逐漸取代了市場中對中國需求疲軟的看法。美國政府近日對俄羅斯石油實施的新增制裁也推動了油價上漲，盡管之前市場認為全球油市供應(yīng)充足。

　　“這些新措施可能為特朗普政府在未來與俄羅斯的談判中提供更多杠桿作用，尤其是決定是否、何時以及如何解除拜登政府實施的制裁，”O(jiān)EXN的分析師在一份報告中指出。無論這些談判何時進行，油價在短期內(nèi)有望保持上漲。

　　OEXN分析認為，油市不僅面臨著地緣政治因素的影響，還受到能源轉(zhuǎn)型及相關(guān)需求預(yù)測的挑戰(zhàn)。近年來，國際能源署（IEA）逐漸轉(zhuǎn)向支持能源轉(zhuǎn)型，這使得其能源需求預(yù)測的數(shù)據(jù)受到質(zhì)疑。尤其是電動汽車（EV）銷售預(yù)測的失誤，對油市的影響顯著，盡管IEA預(yù)測電動汽車銷量將持續(xù)增長，但實際上EV銷量出現(xiàn)了下降，進一步推高了對石油的需求。