北京時間15日凌晨，美股周二午盤走低，納指可能連續(xù)第五個交易日下跌。市場正在關注美國12月PPI數(shù)據(jù)，并等待本周的多家銀行財報。特朗普宣稱將成立“對外稅收局”。

　　道指跌42207.81點，跌幅為0.21%，報42207.81點；納指跌91.31點，跌幅為0.48%，報18996.79點；標普500指數(shù)跌20.72點，跌幅為0.36%，報5815.50點。

　　美國勞工部報告稱，美國12月生產者價格指數(shù)環(huán)比增長0.2%，低于市場預期。

　　具體數(shù)據(jù)面，美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，12月最終需求PPI環(huán)比上升0.2%，前一個月為上升0.4%。預估中值為上升0.4%；51位經(jīng)濟學家的預測區(qū)間為上升0.1%-0.5%。

　　最終需求PPI同比上升3.3%，預估上升3.5%。

　　剔除食品和能源的最終需求PPI環(huán)比持平，預估增長0.3%。剔除食品和能源的最終需求PPI同比增長3.5%，預估上升3.8%。剔除食品、能源和貿易服務的最終需求PPI環(huán)比增長0.1%，同比增長3.3%

　　此前接受道瓊斯調查的經(jīng)濟學家平均預測這份衡量批發(fā)通脹的整體數(shù)據(jù)將增長0.4%，而不包括食品和能源的核心數(shù)據(jù)上漲 0.3%。

　　經(jīng)濟學家正密切關注PPI報告，因為它的幾個組成部分與美聯(lián)儲偏愛的通脹指標——PCE指數(shù)有關。這些類別在12月份喜憂參半，醫(yī)院護理沒有變化，醫(yī)生服務和投資組合管理略有增長。然而，機票價格卻出現(xiàn)了自2022年3月以來的最大漲幅。此外，PPI報告顯示，食品價格下跌0.1%，其中蔬菜價格下跌近15%，能源價格則上漲3.5%。

　　IGM的分析師表示，美國12月PPI通脹遠低于預期，這些數(shù)據(jù)對美聯(lián)儲的下一步行動是一個積極的信號，但并不一定意味著人們會在未來幾個月會看到疲軟的CPI結果。

　　分析認為，美國12月PPI數(shù)據(jù)溫和上升，但這不太可能改變美聯(lián)儲在今年下半年之前不會再次降息的看法，因就業(yè)市場表現(xiàn)強勁。

　　當前，至少有一家華爾街機構（美國銀行）現(xiàn)在認為，美聯(lián)儲的寬松周期已經(jīng)結束。高盛則預計，今年6月和12月將有兩次降息，低于此前的三次。

　　美國12月批發(fā)價格通脹意外降溫，這得益于食品成本下降和服務價格持平，這可能有助于緩解人們對價格壓力持續(xù)存在的擔憂。

　　周二的另一份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，由于期待特朗普將推出利好政策，美國小企業(yè)信心指數(shù)在12月繼續(xù)飆升，并創(chuàng)2018年10月以來最高水平。

　　美國全國獨立企業(yè)聯(lián)合會（NFIB）小企業(yè)主信心指數(shù)上個月上升3.4點，至105.1，11月該指數(shù)出現(xiàn)紀錄最大月度升幅。10個分類指數(shù)中有7個出現(xiàn)改善，預期商業(yè)環(huán)境轉好的企業(yè)凈占比躍升16個點，使該指標升至2002年以來月度數(shù)據(jù)最高水平。

　　周三美國勞工部還將公布備受市場關注的消費者價格指數(shù)（CPI）報告。

　　在上周強勁的非農就業(yè)報告公布后，12月PPI與周三的CPI將成為市場催化劑，并且將為市場判斷美聯(lián)儲下一步的利率政策行動提供依據(jù)。

　　LPL Financial首席技術策略師Adam Turnquist表示：“從短期來看，市場已經(jīng)回到了好消息就是壞消息的時期。然而，重要的是要記住，從長遠來看，良好的經(jīng)濟消息通常對股市有利，因為這意味著增長好于預期、潛在收益上行和衰退風險降低?！?/p>

　　聯(lián)邦基金期貨交易表明，幾乎可以肯定的是，美聯(lián)儲將在本月晚些時候召開的兩天貨幣政策會議結束時維持利率不變。

　　根據(jù)芝商所的美聯(lián)儲觀察工具，市場定價還表明，3月份利率保持在當前4.25%-4.5%目標區(qū)間的可能性高達80%。

　　財報方面，銀行業(yè)巨頭將于本周拉開第四季度財報季的序幕，摩根大通、花旗集團、高盛和富國銀行將于周三公布財報。摩根士丹利和美國銀行定于周四公布財報。

　　市場還在關注特朗普上臺后的政策前景。據(jù)知情人士周一透露，特朗普團隊討論的策略是每月逐步提高進口稅，大約在2%到5%之間，而不是一次性大幅增加。

　　特朗普在競選期間提出要對所有進口商品征10%至20%的進口稅。去年11月特朗普當選后，有關他會如何落實關裞計劃的消息不斷。早前有報道稱，特朗普打算縮小進口稅規(guī)模，但被他駁斥是假新聞。

　　特朗普周一還表示，將設立 “對外稅收局”。他在“Truth Social”平臺上發(fā)帖稱，長期以來美國依靠美國國稅局（IRS）對本國人民征稅，而通過軟弱的貿易協(xié)議，美國經(jīng)濟在為世界帶來增長與繁榮的同時卻對自己征稅，這種情況需要改變。

　　特朗普宣布將設立 “對外稅收局（External Revenue Service）”，以 “征收進口稅、稅款以及所有來自國外的稅收”，讓那些通過貿易從美國賺錢的國家支付其應承擔的份額，并確定2025年1月20日為成立日。

　　本周市場將重點關注美國企業(yè)財報?；ㄆ旒瘓F、摩根大通和高盛等銀行將于周三發(fā)布財報。標普500指數(shù)公司第四季度每股收益預計同比增長7.3%。

　　根據(jù)Wealthspire Advisors高級副總裁Oliver Pursche的說法：“投資者正在思考的是，強勁的企業(yè)收益和較低的通脹哪個更重要——前者來自強勁的經(jīng)濟，而后者則得益于較弱的經(jīng)濟?！?/p>

　　他補充說：“大多數(shù)投資者會更傾向于強勁的經(jīng)濟，即使這伴隨著略高的通脹。”

　　近期標普500指數(shù)的跌幅已抹去2025年的全部漲幅。市場情緒還受到英偉達公司及其同行可能面臨的先進AI芯片銷售新限制的打擊。

　　Tikehau Capital巴黎資本市場策略負責人Raphael Thuin表示：“市場從特朗普當選后的亢奮情緒中回落，現(xiàn)在希望即將到來的財報季能夠提供一些安慰。”

　　周一美股收盤漲跌不一，納指連續(xù)第四個交易日收跌。市場出現(xiàn)拋售科技股、轉向能源、醫(yī)療保健和材料板塊的股票輪動，英偉達等大型科技股遭到拋售。

　　焦點個股

　　美國拜登政府周一發(fā)布了AI芯片管制新規(guī)，被視為美國迄今為止出臺的最嚴厲的出口管制措施，首次將模型權重納入管制范圍。英偉達、甲骨文以及美國行業(yè)協(xié)會等紛紛表示強烈反對。

　　周一英偉達最新一代人工智能芯片Blackwell在部署至數(shù)據(jù)中心時遇到了技術問題，主要包括服務器機架過熱和芯片連接異常。

　　這些問題對數(shù)據(jù)中心的部署進程造成阻礙，英偉達多家客戶（包括微軟、亞馬遜旗下AWS、谷歌、Meta）最近砍掉了部分Blackwell GB200的訂單。

　　據(jù)媒體報道，特斯拉在約24小時內收到了5萬輛新款Model Y的訂單。上周，特斯拉在中國及由上海工廠供應的少數(shù)市場推出了Model Y的中期改款，預計交付將于3月開始。

　　新款Model Y尚未在歐洲或北美推出，但預計將在未來幾個月內推出。新款Model Y的設計更新并未像Model 3的設計更新那樣受到廣泛好評，其規(guī)格和功能升級基本與Model 3的更新一致。據(jù)國內博主稱，這些訂單來自特斯拉銷售人員的信息，顯示第一天就收到了5萬輛Model Y的訂單。

　　此外特斯拉獲大摩上調目標價至430美元并重申為首選。

　　知情人士透露，歐盟委員會正在重新評估對蘋果、Meta和Alphabet旗下谷歌等科技巨頭的調查。這些科技巨頭敦促美國當選總統(tǒng)特朗普挑戰(zhàn)歐盟對它們的監(jiān)管審查。知情人士稱，這次審查可能導致歐盟減少或改變調查范圍，并將涵蓋自2024年3月歐盟《數(shù)字市場法》（DMA）啟動以來的所有案件。

　　英國競爭與市場管理局（CMA）正在依據(jù)最新生效的《數(shù)字市場、競爭和消費者法案》（DMCC），判斷谷歌是否擁有“戰(zhàn)略市場地位（SMS）”。這是根據(jù)英國新實施的嚴格競爭法規(guī)進行的首次重要調查。

　　Teladoc宣布與亞馬遜達成合作。

　　富國銀行將AMD的目標價從205美元下調至165美元，維持“增持”評級。

　　理想汽車最新周銷量0.76萬輛，重回造車新勢力銷量榜第一。

　　愛奇藝與紅果短劇達成深度合作。

　　瑞銀重申京東作為內地電商板塊首選股。

　　百度獲杰富瑞上調目標價。