界面新聞?dòng)浾?| 田鶴琪

　　美國天然氣巨頭之一Venture Global推出2025年美國首個(gè)重磅IPO。

　　1月13日，Venture Global向美國證監(jiān)會(huì)提交了招股書，計(jì)劃募集23億美元。這有望成為自2013年能源基礎(chǔ)設(shè)施公司Plains GP Holdings募集29億美元以后，美國能源行業(yè)的最大IPO。

　　招股書顯示，Venture Global計(jì)劃以每股40-46美元的價(jià)格發(fā)行5000萬股股票。根據(jù)招股書中的已發(fā)行股數(shù)計(jì)，若上限發(fā)行其市值將達(dá)1100億美元（約合8064.32億元人民幣）。

　　高盛、摩根大通、美國銀行、荷蘭國際集團(tuán)、加拿大皇家銀行資本市場、豐業(yè)銀行、瑞穗等擔(dān)任本次發(fā)行的聯(lián)席賬簿管理人，共計(jì)21家銀行參與此次IPO。公司計(jì)劃在紐約證券交易所上市交易，股票代碼為VG。

　　“Venture Global的IPO時(shí)機(jī)再好不過了。投資者們正熱切地尋找能從唐納德·特朗普的政策中受益的公司，而Venture Global正好符合要求?！庇顿Y公司AJ Bell分析師丹·科茨沃斯（Dan Coatsworth）對(duì)此分析稱。

　　1月20日，推崇傳統(tǒng)能源的新任總統(tǒng)唐納德·特朗普將重返白宮，他此前曾聲稱將結(jié)束前總統(tǒng)喬·拜登對(duì)液化天然氣（LNG）出口審批的暫停。

　　捷成能源首席分析師閆建濤告訴界面新聞，在當(dāng)前時(shí)機(jī)選擇IPO，也與近期該公司接收站Plaquemines LNG投產(chǎn)有關(guān)，這意味著公司收入開始增加，進(jìn)一步增強(qiáng)市場信心。

　　據(jù)美國能源署（EIA）消息，Plaquemines LNG于12月中旬首次實(shí)現(xiàn)LNG生產(chǎn)，隨后裝運(yùn)了首批貨物。

　　按照計(jì)劃，Plaquemines LNG項(xiàng)目分為兩個(gè)階段投產(chǎn)。每個(gè)階段包括九個(gè)區(qū)塊，每個(gè)區(qū)塊包含兩個(gè)液化裝置（下稱列車），總共18個(gè)液化列車，總名義產(chǎn)能為13億立方英尺/天（約合3680立方米/天），峰值產(chǎn)能為16億立方英尺/天（約合4530立方米/天）。兩個(gè)階段均完成后，該設(shè)施的總名義產(chǎn)能將達(dá)到26億立方英尺/天（約合7360立方米/天）。

　　據(jù)IPO文件，截至2024年9月30日，Venture Global正在路易斯安那州墨西哥灣附近調(diào)試、建設(shè)和開發(fā)五個(gè)天然氣液化和出口項(xiàng)目。這些項(xiàng)目旨在實(shí)現(xiàn)約1.44億噸/年的預(yù)期峰值總生產(chǎn)能力，其中包括總計(jì)1.04億噸/年的預(yù)期額定產(chǎn)能和總計(jì)0.4億噸/年的預(yù)期超額產(chǎn)能。

　　Venture Global是一家總部位于路易斯安那州的LNG生產(chǎn)開發(fā)和建設(shè)商，擁有員工1400多名。

　　該公司由前投資銀行家邁克爾·薩貝爾 （Michael Sabel） 和金融律師羅伯特·彭德 （Robert Pender）于2013年創(chuàng)立。目前，薩貝爾擔(dān)任首席執(zhí)行官，彭德?lián)螆?zhí)行聯(lián)席主席，兩人在2023年和2024年分別獲得7000萬美元、5700萬美元的薪酬，共計(jì)1.27億美元。

　　值得注意的是，Venture Global是一家控股公司，并沒有直接經(jīng)營業(yè)務(wù)。其所有的業(yè)務(wù)運(yùn)營都是通過子公司進(jìn)行，公司直屬子公司Venture Global LNG擁有其所有的子公司。因此，Venture Global LNG及其子公司擁有公司幾乎所有的經(jīng)營資產(chǎn)。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，該公司2023年?duì)I收78.97億美元，歸屬于股東和成員的凈收入26.81億美元；2024年前9個(gè)月營收34.48億美元，歸屬于股東和成員的凈收入6.04億美元。

　　截至9月30日，Venture Global已為其項(xiàng)目籌集了約540億美元的資金，并從LNG銷售中獲得了約196億美元的總收益。

　　Venture Global也面臨著一些風(fēng)險(xiǎn)因素。例如，該公司只有有限的業(yè)績記錄和歷史財(cái)務(wù)信息，無法保證其業(yè)務(wù)能夠長期成功，盈利能力和正經(jīng)營現(xiàn)金流的能力面臨很大的不確定性。

　　與此同時(shí)，該公司有未決仲裁。如果其在與客戶的任何潛在仲裁程序中失敗，需要支付的金額可能會(huì)很巨大，并且某些商業(yè)運(yùn)營日期后的股份購買協(xié)議（SPA）可能會(huì)被終止，這可能導(dǎo)致相關(guān)項(xiàng)目的全部債務(wù)加速償還。

　　據(jù)彭博社去年11月的一則報(bào)道稱，一份債券文件顯示，Venture Global LNG Inc．的多名客戶對(duì)其提出的未決仲裁索賠金額已增至59億美元。

　　糾紛源于Venture Global在路易斯安那州的首家LNG工廠Calcasieu Pass，該工廠于2022年初開始生產(chǎn)，并在現(xiàn)貨市場供應(yīng)貨物，但尚未向簽訂長期合同的客戶交付天然氣。

　　仍在等待合同交付的客戶包括中石化、殼牌公司、英國石油公司（bp）、Edison SPA等。承包商Kiewit Corp．也針對(duì)該公司第一家工廠的建設(shè)提出了仲裁請(qǐng)求。

　　2023年10月，據(jù)彭博社報(bào)道稱，中石化準(zhǔn)備在倫敦針對(duì)Venture Global不履行供應(yīng)液化天然氣的合約提起仲裁。中石化對(duì)界面新聞稱，對(duì)此事不予置評(píng)。

　　2021年11月4日，中石化和維吉公司簽署了為期20年、每年400萬噸的LNG長期購銷協(xié)議。這筆共計(jì)8000萬噸的LNG大單，還是迄今為止中美簽訂的規(guī)模最大LNG長約協(xié)議。

　　據(jù)路透社報(bào)道，Venture Globa曾借口設(shè)備問題，利用俄烏沖突以來全球天然氣市場的反彈獲利。它以高于與bp、殼牌、Eddison SpA等公司簽訂的長期合同價(jià)格，向現(xiàn)貨市場出售了200多批貨物。

　　Venture Global的一位發(fā)言人此前表示，沒有合同或其他依據(jù)支持仲裁案，該公司打算根據(jù)合同協(xié)商行使自己的權(quán)利。

　　隨著全球轉(zhuǎn)向清潔能源，LNG需求不斷增長。得益于豐富的天然氣儲(chǔ)量和墨西哥灣沿岸液化天然氣終端的開發(fā)，美國當(dāng)前已是歐洲和亞洲的主要LNG供應(yīng)國。

　　根據(jù)美國能源信息署9月3日發(fā)布的文章指出，如果目前在建的項(xiàng)目按計(jì)劃開始運(yùn)營，到2028年北美LNG出口能力有望比目前增長一倍以上，即從2023年的114億立方英尺/日增至2028年的244億立方英尺/日。