來源：華爾街見聞

　　投資大佬Nick Giambruno表示，2024年聯(lián)邦債務(wù)的利息支出首次超過了國防預(yù)算，未來還有望超過社會保障支出，成為聯(lián)邦預(yù)算中最大的項(xiàng)目。除非能夠?qū)Ω＠?、國防進(jìn)行刀割式的削減，同時減少國債以降低利息支出，否則別無他法——但顯然，這是一個不現(xiàn)實(shí)的幻想。

　　無解的美國債務(wù)，必然破產(chǎn)的美國政府？

　　當(dāng)?shù)貢r間1月14日，美國財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，2025財(cái)年第一季度（2024年10月至12月）美國聯(lián)邦政府預(yù)算赤字達(dá)到7110億美元，同比增長40%；政府支出也攀升至1.8萬億美元，同樣創(chuàng)下了歷史新高。

　　隨后，著名國際投資者、The Financial Underground創(chuàng)始人Nick Giambruno發(fā)文表示，他預(yù)計(jì)2025年將是一個深刻變革的年份，舊的范式將變得過時，其中，特別重要的是美國政府的財(cái)政狀況：

“這一狀況已經(jīng)逐漸惡化了幾十年，但直到現(xiàn)在，什么也沒發(fā)生，然而，我認(rèn)為2025年可能是范式轉(zhuǎn)變的一年，這將摧毀傳統(tǒng)的財(cái)政模型，特別是關(guān)于聯(lián)邦債務(wù)的部分?！?/p>

　　Giambruno表示，關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2024年——那時，聯(lián)邦債務(wù)的利息支出首次超過了國防預(yù)算，并且目前，聯(lián)邦債務(wù)的利息支出預(yù)計(jì)還將超過社會保障支出，成為聯(lián)邦預(yù)算中最大的項(xiàng)目。歷史學(xué)家Niall Ferguson對此做了精彩總結(jié)：

“任何一個大國，如果在債務(wù)服務(wù)（國債利息支付）上的支出超過了國防支出，這個大國就不會再偉大多久。這個法則在西班牙哈布斯堡王朝、古法國、奧斯曼帝國、英國帝國的歷史中都得到了驗(yàn)證，現(xiàn)在美國也即將面對這一考驗(yàn)，從今年開始?！?/p>

　　“政府甚至無法減緩支出的增長速度，更不用說削減它了”

　　面對巨額增長的支出和債務(wù)，美國政府該如何自救？

　　Giambruno表示，美國政府將不得不“砍自己一刀”：

　　然而，美國政府真的有的選嗎？

　　Giambruno表示，即便美國政府愿意如此，單憑現(xiàn)有的預(yù)算水平，美國政府無法繼續(xù)支付福利和國防支出，更糟糕的是，這些支出不僅不會保持平穩(wěn)，還將在未來幾年大幅增長：

　　數(shù)千萬的嬰兒潮一代，大約占美國總?cè)丝诘?2%，將在未來幾年退休，削減社會保障和醫(yī)療保險(xiǎn)無疑會導(dǎo)致總統(tǒng)選舉失敗。

　　另一邊，當(dāng)下是二戰(zhàn)以來最不穩(wěn)定的地緣政治時期，美國的國防支出也不太可能被削減，相反，國防支出幾乎可以肯定會增加。前國防部長Robert Gates最近表示：

“僅僅與通脹保持平衡，甚至更糟糕的情況，是完全不夠的。國防需要額外的資源，而且是迫切需要?！?/p>

　　Giambruno總結(jié)道：簡而言之，努力減少支出將毫無意義，除非能夠?qū)Ω＠?、國防進(jìn)行刀割式的削減，同時減少國債以降低利息支出。

　　換句話說，美國需要關(guān)閉128個海外軍事基地，終結(jié)福利，償還大部分國債——顯然，這是一個不現(xiàn)實(shí)的幻想。Giambruno表示：

“政府甚至無法減緩支出的增長速度，更不用說削減它了……這就是為什么埃隆·馬斯克和政府效率部門注定要失敗的原因。支出沒有其他出路，只能一路上漲，大漲特漲?！?/p>

　　美元將要持續(xù)貶值？

　　就像一列沒有剎車的失控列車，Giambruno認(rèn)為，美國政府債務(wù)問題的最終可能結(jié)果是，美國將試圖一邊支付不斷增長的國防和國內(nèi)福利，一邊通過貨幣貶值來維持局面。Giambruno寫道：

“這就是為什么我確信，美國政府的債務(wù)螺旋不可避免地會導(dǎo)致貨幣貶值的不斷增加。這是一個自我延續(xù)的末日循環(huán)，美國政府無法逃脫?！?/p>

　　Giambruno進(jìn)一步警告稱：

“隨著這一趨勢的發(fā)展，我預(yù)計(jì)貨幣貶值的速度將遠(yuǎn)超國債和大多數(shù)其他債券所提供的名義收益。這意味著人們將尋找替代品來儲存他們的儲蓄，來保值。”

　　目前，這一情況已經(jīng)發(fā)生了——黃金在2024年屢破新高，但Giambruno預(yù)計(jì)，黃金的最大漲幅仍在前方。

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