早盤(pán)收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一。20號(hào)膠（NR）、棕櫚油漲超2%，滬鋅、豆二、滬鎳、雞蛋漲超1%。跌幅方面，集運(yùn)歐線跌超9%，工業(yè)硅跌超3%，碳酸鋰、滬金跌超2%。

　　集運(yùn)歐線大幅回落，機(jī)構(gòu)稱(chēng)地緣沖突緩和重燃紅海復(fù)航預(yù)期

　　消息面上，北京時(shí)間11月25日8點(diǎn)半左右，據(jù)AXIOS網(wǎng)站報(bào)道，兩名以色列高級(jí)官員和兩名美國(guó)官員表示，以色列和黎巴嫩即將達(dá)成?；饏f(xié)議，以結(jié)束以色列與真主黨的沖突。。北京時(shí)間11月25日22點(diǎn)左右，據(jù)AXIOS網(wǎng)站報(bào)道，一名美國(guó)高級(jí)官員周一表示，以色列和黎巴嫩已經(jīng)同意?；饏f(xié)議的條款，以結(jié)束以色列和真主黨的沖突。

　　對(duì)此，建信期貨分析表示，集運(yùn)歐線大跌可能有兩個(gè)原因，一是黎以傳出了停火協(xié)議即將達(dá)成的消息，中東?；?、紅海復(fù)航的預(yù)期升溫；二是12月挺價(jià)預(yù)期有所降溫，今日馬士基對(duì)12月首周的線上報(bào)價(jià)大柜降至5200美元，而此前航司大部分是漲到6000美元的水平，可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)12月船司漲價(jià)難以落地需要進(jìn)一步降價(jià)攬貨的預(yù)期?！暗沁@類(lèi)消息經(jīng)常反復(fù)，此前紅海復(fù)航預(yù)期就引發(fā)市場(chǎng)大幅波動(dòng)，而現(xiàn)貨報(bào)價(jià)方面目前其他航司并未大幅降價(jià)，市場(chǎng)可能存在超跌。

　　供需雙弱，工業(yè)硅繼續(xù)探底？

　　國(guó)信期貨：短期來(lái)看，工業(yè)硅基本面處于供需雙弱態(tài)勢(shì)，加之庫(kù)存高企，價(jià)格向上向下均受限，盤(pán)面維持低位震蕩。短期工業(yè)硅價(jià)格可能被壓制在低位，12月份西南地區(qū)電價(jià)會(huì)再次上調(diào)，西南企業(yè)停爐速度會(huì)加快。不過(guò)，12月中旬之前宏觀方面可能有政策預(yù)期，工業(yè)硅價(jià)格或低位反彈?？傮w來(lái)看，在供需格局沒(méi)有大的變化的情況下，工業(yè)硅價(jià)格向上空間不大。

　　長(zhǎng)安期貨：北方地區(qū)開(kāi)工相對(duì)穩(wěn)定，部分地區(qū)企業(yè)有復(fù)產(chǎn)消息傳出，因此，供需失衡局面雖有緩解，但并未從根本上得以解決，整體供應(yīng)仍相對(duì)寬松。在舊倉(cāng)單注銷(xiāo)流入現(xiàn)貨市場(chǎng)的過(guò)程中，硅廠減產(chǎn)和貿(mào)易商惜售效果不佳，加之12月終端組件排產(chǎn)下行、產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存積壓，年底出現(xiàn)需求爆發(fā)的預(yù)期降低。當(dāng)前低價(jià)貨源增多，硅廠生產(chǎn)壓力依舊較大，供應(yīng)處于高位，而下游難有需求支撐，在供需雙弱的態(tài)勢(shì)下，硅價(jià)或繼續(xù)探底。

　　中信建投期貨：從供需看，西南廠家繼續(xù)減產(chǎn)，西北廠家開(kāi)工小幅增加，供應(yīng)量總體趨減，但多晶硅減產(chǎn)落地情況仍待進(jìn)一步明朗，當(dāng)前基本面仍?xún)A向于供應(yīng)過(guò)剩。市場(chǎng)等待老倉(cāng)單集中注銷(xiāo)后新倉(cāng)單的注冊(cè)情況，以及下游多晶硅減產(chǎn)情況，因此盤(pán)面震蕩運(yùn)行。長(zhǎng)期來(lái)看，盡管行業(yè)面臨虧損，但工業(yè)硅供過(guò)于求的壓力將繼續(xù)壓制盤(pán)面。