來源：華爾街見聞

　　周二，高盛稱，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普提出的對加拿大和墨西哥商品征收25%關(guān)稅的提議，雖然預(yù)計(jì)每年將帶來近3000億美元收入，但會(huì)加劇通脹，導(dǎo)致美國核心PCE通脹上升0.9%。目前特朗普的關(guān)稅提議是否實(shí)施仍不確定，有顧問認(rèn)為這可能是特朗普的談判策略，而非最終政策。

　　高盛表示，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普最新的關(guān)稅提議可能會(huì)給該國通脹帶來上行壓力。

　　周一，特朗普在社交媒體平臺(tái)Truth Social上表示，他將對來自加拿大和墨西哥的商品征收25%關(guān)稅。

　　美東時(shí)間11月26日周二，高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius在一份報(bào)告中指出，這一提議將顯著推高美國的消費(fèi)者價(jià)格。Hatzius解釋說：

“根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，有效關(guān)稅稅率每增加1個(gè)百分點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)——核心PCE（個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)）就會(huì)上漲0.1%。據(jù)此估計(jì)，如果實(shí)施這些關(guān)稅提議的增幅，核心PCE通脹將上漲0.9%。”

　　根據(jù)高盛的計(jì)算，特朗普聲稱將增加關(guān)稅的國家占美國商品進(jìn)口總額的43%，而這些關(guān)稅將每年帶來不到3000億美元的收入。

　　此前美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)將在關(guān)稅和其他財(cái)政政策變化的具體細(xì)節(jié)明朗后，考慮這些因素對通脹走向的影響。目前美國通脹仍高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，而新的關(guān)稅提議可能會(huì)進(jìn)一步拉大這一差距，打亂市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。交易員們已開始減少對美聯(lián)儲(chǔ)2025年降息的預(yù)期。

　　但是，是否會(huì)按照特朗普提議的關(guān)稅水平來實(shí)際實(shí)施，仍然不確定。一方面，特朗普把這些關(guān)稅提案與其他政策改革掛鉤。特朗普在社交媒體上說，這些關(guān)稅的實(shí)施條件之一是對移民政策和毒品執(zhí)法進(jìn)行改變。另一方面，特朗普的一些顧問和支持者認(rèn)為，他在競選期間提出的關(guān)稅并不是最終的政策，而是一種談判策略。

　　展望未來，美國10月PCE數(shù)據(jù)將在周三發(fā)布，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)顯示核心PCE同比增長2.8%。

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