來源：華夏時(shí)報(bào)

　　華夏時(shí)報(bào)記者 王敬 北京報(bào)道

　　連日來，頗受Z世代年輕人喜愛的“谷圈文化”在資本市場(chǎng)掀起一陣洶涌波濤，“谷子經(jīng)濟(jì)”概念相關(guān)上市公司表現(xiàn)活躍。

　　11月27日，A股“谷子經(jīng)濟(jì)”概念股繼續(xù)大漲，華立科技（301011.SZ）漲20%，創(chuàng)源股份（300703.SZ）、橫店影視（603103.SH）、廣博股份（002103.SZ）、實(shí)豐文化（002862.SZ）漲超10%，中文在線（300364.SZ）、奧飛娛樂（002292.SZ）等也均有所上漲。

　　什么是“谷子”？“谷子”是英文單詞“goods”（商品）的音譯，指的是由漫畫、動(dòng)畫、游戲、偶像等ACG領(lǐng)域版權(quán)作品衍生出來的周邊產(chǎn)品，包括但不限于海報(bào)、徽章（吧唧）、卡片、掛件、立牌、手辦、娃娃等。這些周邊產(chǎn)品通常是以角色為中心、體積小、重量輕、材質(zhì)不算昂貴的裝飾品。售賣相關(guān)產(chǎn)品的店鋪在圈內(nèi)被稱為谷子店，購買這些商品的行為被稱作“吃谷”，而聚集在一起交流分享的群體則形成了一個(gè)圈子，被稱為“谷圈”。

　　天使投資人、資深人工智能專家郭濤接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)指出，“谷子”在年輕人眼中具有特殊的情感價(jià)值和文化認(rèn)同感，它們超越了性價(jià)比的范疇，成為表達(dá)個(gè)人興趣和身份的重要方式。隨著二次元文化的普及和年輕人消費(fèi)觀念的變化，“谷子經(jīng)濟(jì)”展現(xiàn)出廣闊的發(fā)展前景。

　　“谷子”賽黃金

　　源自二次元文化的“谷子”，火爆程度遠(yuǎn)超人們的想象。

　　今年初，一枚直徑75毫米、重量?jī)H20克的“吧唧”（日文音譯，指徽章）在一場(chǎng)線上拍賣中以7.2萬元人民幣的高價(jià)成交，引發(fā)廣泛關(guān)注。根據(jù)成交截圖信息顯示，這場(chǎng)線上拍賣共有1.7萬次瀏覽、9位競(jìng)拍者參與、99次出價(jià)。

　　一位二次元愛好者告訴本報(bào)記者，如此高價(jià)主要是因?yàn)檫@個(gè)“谷子”全球限量?jī)H發(fā)行5枚，稀缺性極高。“比黃金貴多了！就算小偷進(jìn)家肯定也想不到這是最值錢的寶貝?！彼哪卣f。

　　據(jù)德邦證券研報(bào)，消費(fèi)單價(jià)增長迅速或成驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大的主要因素。當(dāng)前，我國二次元潮玩市場(chǎng)大多通過IP授權(quán)的方式，主要面向該IP粉絲群體，價(jià)格較高；此外，二手交易也推動(dòng)了谷子的快速傳播，價(jià)盤穩(wěn)定。據(jù)麒云傳媒，閑魚二次元交易在2024年同比增長了104%，且不乏數(shù)百倍溢價(jià)的產(chǎn)品。德邦證券認(rèn)為，該類潮玩作為非剛需品類彈性較大，未來隨著人均消費(fèi)力提升以及IP吸引力增強(qiáng)，消費(fèi)單價(jià)或?qū)⒈３指鼜?qiáng)的增長彈性。

　　2023年1月，由原華聯(lián)商廈轉(zhuǎn)型改造而成的上海百聯(lián)ZX創(chuàng)趣場(chǎng)落成，被稱為“國內(nèi)首座聚焦次元文化的商業(yè)體”。截至同年12月31日，百聯(lián)ZX創(chuàng)趣場(chǎng)銷售額達(dá)3億元，接待顧客950萬人次，會(huì)員數(shù)20萬人。今年前三季度，其銷售收入同比上漲84%，客流量同比上漲約40%。

　　或是看到“谷子經(jīng)濟(jì)”的潛力，國內(nèi)商場(chǎng)掀起“爆改二次元潮”。2023年12月30日，王府井喜悅在整合升級(jí)后重新開業(yè)，B2層變身“谷子一條街”，40多家商戶中有將近20家“谷子店”；成都的天府國際動(dòng)漫城于今年9月26日正式開業(yè)，國慶10月1日至3日的總客流突破10萬人次；今年上海靜安大悅城的chiikawa快閃店，開業(yè)10小時(shí)實(shí)現(xiàn)268萬的銷售額。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)一二線城市的超60個(gè)核心商圈都在陸續(xù)打造二次元消費(fèi)城市地標(biāo)。

　　根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2016年至2023年，中國二次元產(chǎn)業(yè)規(guī)模從189億元增長至2219億元，復(fù)合增速42%；其中周邊衍生產(chǎn)業(yè)規(guī)模從53億元增長至1023億元，復(fù)合增速高達(dá)53%。展望未來，預(yù)計(jì)2023年至2029年，二次元產(chǎn)業(yè)規(guī)模將從2219億元增長至5900億元，復(fù)合增速18%。

　　互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)分析師張書樂接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，國內(nèi)“谷子經(jīng)濟(jì)”，即二次元經(jīng)濟(jì)其實(shí)還處在初級(jí)階段，主流二次元IP依然被日韓和歐美為主，國內(nèi)知名IP影響力偏弱，同時(shí)，主要集中在一線城市，且消費(fèi)場(chǎng)景、演繹場(chǎng)景也較為局限，缺少周邊衍生鏈。

　　“但這種情況也代表了‘谷子經(jīng)濟(jì)’大有可為。當(dāng)下，‘谷子經(jīng)濟(jì)’的主流人群是Z世代，他們求新、求變、求潮?！茸咏?jīng)濟(jì)’可以讓游戲產(chǎn)業(yè)、動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)以及相關(guān)文創(chuàng)行業(yè)，甚至包括影視、演藝行業(yè)都獲得不錯(cuò)的發(fā)展機(jī)遇?！睆垥鴺贩治鲋赋?。

　　多家券商研報(bào)看好相關(guān)機(jī)遇

　　Wind平臺(tái)顯示，今年9月以來，多家券商發(fā)布相關(guān)研報(bào)指出，看好“谷子經(jīng)濟(jì)”相關(guān)機(jī)遇。

　　據(jù)浙商證券研報(bào)，潮玩龍頭泡泡瑪特2022年、2023年和2024上半年經(jīng)調(diào)整凈利潤同比-43%、+108%、+90%；卡游2021年、2022年、2023年前三季度經(jīng)調(diào)整凈利潤分別8億元、16.2億元、5.8億元，其中2022年同比+104%；布魯可2022年、2023年和2024年一季度經(jīng)調(diào)整凈利潤分別-2.3億元、0.7億元、1.2億元，僅2024Q1就遠(yuǎn)超去年全年水平。業(yè)績(jī)高爆發(fā)力的背后，往往離不開人氣IP的強(qiáng)勢(shì)拉動(dòng)，例如卡游的小馬寶莉卡牌刷屏社交媒體，泡泡瑪特的LABUBU火爆出圈等等。

　　當(dāng)前，中國二次元產(chǎn)業(yè)鏈上的二次元周邊衍生市場(chǎng)集中度較低，呈現(xiàn)出多樣化的發(fā)展態(tài)勢(shì)。其中，上中游運(yùn)營公司需要與IP產(chǎn)業(yè)鏈緊密結(jié)合，成為IP衍生開發(fā)的重要參與方，為消費(fèi)者提供更多差異化的IP體驗(yàn)，方能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。而目前國內(nèi)的二次元相關(guān)的下游零售商主要有谷子店、雜貨文具禮品店、日本零售店、卡牌店，以及“二次元+傳統(tǒng)店態(tài)”等。高知名度的連鎖“谷子店”普遍依托上游IP資源，成長迅速、爆發(fā)力強(qiáng)，處在加速開店階段。

　　德邦證券研報(bào)也指出，二次元周邊市場(chǎng)格局較為分散，入場(chǎng)玩家持續(xù)增加。相比于二次元內(nèi)容市場(chǎng)，周邊衍生市場(chǎng)規(guī)范較晚，加之由于中國市場(chǎng)需求大、原料豐富、工藝品制造成本低等原因，當(dāng)前二次元衍生品市場(chǎng)集中度較低，具備供應(yīng)商議價(jià)能力較弱、消費(fèi)者議價(jià)能力較強(qiáng)、現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量較大且市場(chǎng)集中度低、利潤較高且產(chǎn)品技術(shù)門檻不高等特點(diǎn)，因此潛在進(jìn)入者較多、替代品風(fēng)險(xiǎn)一般，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。

　　浙商證券認(rèn)為，當(dāng)前擁有廣泛零售渠道的公司或品牌有望在初期享受行業(yè)紅利，中長期來看，核心競(jìng)爭(zhēng)力將回歸產(chǎn)品開發(fā)及選品能力，最終落腳到差異化的產(chǎn)品供給。

　　張書樂表示，要提升行業(yè)內(nèi)容豐富度，核心依然是二次元IP，而且是有國潮風(fēng)味的二次元IP，擺脫日韓歐美二次元風(fēng)格，形成自己的文化驅(qū)動(dòng)力和產(chǎn)品表現(xiàn)力，最好的路徑，就是通過游戲或動(dòng)漫爆款，向其他二次元品類衍生，用游戲動(dòng)漫的國潮底蘊(yùn)，為更多二次元場(chǎng)景打開掘金窗口。

　　上市公司爭(zhēng)做“吃谷人”

　　《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，近期有多家上市公司被投資者詢問是否涉足“谷子經(jīng)濟(jì)”相關(guān)業(yè)務(wù)，也有不少上市公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)或股價(jià)異動(dòng)公告中做出回應(yīng)。

　　比如，小商品城（600415.SH）11月26日回應(yīng)稱，公司旗下品牌愛喜貓潮玩在線專注于IP潮玩及“谷子”等產(chǎn)品的連鎖經(jīng)營。截至目前，愛喜貓已布局9家“谷子店”，分別位于溫州、長沙、麗水、諸暨、湖州、深圳、金華等地；第10家位于杭州的快閃店亦計(jì)劃于本年度12月正式開業(yè)。

　　中文在線（300364.SZ）在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司一直以公司IP為核心，向下游開發(fā)各類IP衍生品，并積極推動(dòng)代理國際知名IP，目前已形成國谷、日谷、美谷品類矩陣，包括但不限于潮流玩具、益智玩具、毛絨公仔等。其中羅小黑旗艦店持續(xù)推出一系列“谷子”類商品，品類包含徽章、亞克力牌、搖搖樂、膠片卡、海報(bào)、透卡等多類型“谷子”商品，銷售量在國漫IP“谷子”類處于較高水平。同時(shí)公司已獲得多個(gè)國際知名IP在國內(nèi)衍生品的部分品類授權(quán)，如變形金剛、小黃人、金剛特龍戰(zhàn)隊(duì)等等。接下來公司將持續(xù)發(fā)力IP全品類商品開發(fā)，并做好IP產(chǎn)品的引進(jìn)來、走出去，呼應(yīng)潮流、引領(lǐng)潮流，不斷提供精神食糧的豐富給養(yǎng)。

　　此前11月6日，萬達(dá)電影（002739.SZ）表示，公司旗下時(shí)光網(wǎng)攜手電影《白蛇：浮生》打造衍生周邊SKU近百款，售賣院線渠道貫穿了全國上千家影城。時(shí)光網(wǎng)不僅針對(duì)年輕觀眾群體開發(fā)了馬口鐵吧唧、亞克力立牌、金屬徽章等“谷子”類產(chǎn)品。

　　此外，11月26日晚間，奧飛娛樂因股價(jià)異動(dòng)發(fā)布公告表示，近期，“谷子經(jīng)濟(jì)”和“AI應(yīng)用”等相關(guān)事項(xiàng)備受市場(chǎng)關(guān)注，公司重點(diǎn)圍繞“年輕向”戰(zhàn)略發(fā)展方向，例如嘗試打造年輕向內(nèi)容與品牌，加快拓展潮玩、卡牌、“谷子”周邊等品類布局。此外，公司積極推動(dòng)“IP+AI”產(chǎn)業(yè)化落地，在《喜羊羊與灰太狼之守護(hù)》動(dòng)畫大電影暑假檔熱映期間，同步推出初代AI產(chǎn)品“喜羊羊超能鈴鐺娃娃”；新款“喜羊羊”AI產(chǎn)品也于近期在京東、天貓等線上平臺(tái)開啟預(yù)售。

　　同時(shí)，奧飛娛樂還稱，上述相關(guān)業(yè)務(wù)目前仍處于早期發(fā)展階段，存在一定的不確定性，敬請(qǐng)廣大投資者注意二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)，理性決策，審慎投資。

　　11月25日晚間，華立科技也發(fā)布《股票交易異常波動(dòng)公告》稱，關(guān)注到近期“谷子經(jīng)濟(jì)”概念火熱，公司主營業(yè)務(wù)聚焦“線下游戲游藝+IP運(yùn)營+衍生品”，主營業(yè)務(wù)動(dòng)漫IP衍生品板塊穩(wěn)定增長。公司持續(xù)關(guān)注二次元、國潮文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，未來將繼續(xù)積極探索并不斷尋求更多合作方向和業(yè)務(wù)發(fā)展可能。公司鄭重提醒廣大投資者秉持價(jià)值投資理念，充分了解股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，切勿追隨投機(jī)思維。

　　據(jù)浙商證券研報(bào)，近期大火的廣博股份IP矩陣包括但不限于：Hello Kitty、庫洛米、大耳狗、帕恰狗、美樂蒂、毛毯熊、半人魚漢頓、名偵探柯南、初音未來、天官賜福、魔道祖師、盜墓筆記等，同時(shí)，齊游戲類、動(dòng)漫類IP也在加速儲(chǔ)備中。

　　不過，郭濤指出，股價(jià)翻倍現(xiàn)象往往引發(fā)投資者的高度關(guān)注，但盲目追漲殺跌并不可取。投資者應(yīng)保持冷靜，充分認(rèn)識(shí)到股市的波動(dòng)性，具備一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。同時(shí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和政策風(fēng)險(xiǎn)的變化也是投資者必須關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。投資者應(yīng)深入分析公司的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，密切關(guān)注政策動(dòng)向以及時(shí)調(diào)整投資策略。